Carta, une ambitieuse La société de 14 ans de la Silicon Valley a connu de nombreuses itérations au fil du temps, invitant à l’origine les investisseurs, les startups et les employés à utiliser son logiciel pour gérer leurs tableaux de capitalisation, puis aspirant à évoluer vers un « marché boursier privé pour les entreprises », comme le fondateur Henry Ward a dit un jour à TechCrunch. Comme il l’expliquait en 2019 : « Maintenant que vous disposez de ce réseau d’entreprises et d’investisseurs sur une seule plateforme et de la possibilité de transférer des titres, vous pouvez créer des liquidités par-dessus. »
La stratégie a stimulé la valorisation de Carta ces dernières années. Mais un client important accuse désormais Carta d’utiliser à mauvais escient les informations sensibles que les startups lui confient pour poursuivre ses propres objectifs. Cette affirmation soulève des questions plus larges sur le fonctionnement de Carta, même si Carta affirme que l’incident était isolé.
La querelle remonte à vendredi, lorsque le PDG finlandais Karri Saarinen a publié sur LinkedIn qu’il avait reçu des nouvelles surprenantes concernant Linear, la société de logiciels de gestion de projet qu’il a cofondée il y a quatre ans et qui a levé 35 millions de dollars cet automne. Linear est un client de Carta et, selon Saarinen, plus tôt vendredi, sans son consentement ni à son insu, un représentant de Carta a contacté un investisseur providentiel de Linear, lui disant que Carta avait reçu un « ordre d’achat ferme » d’une partie intéressée. à un prix spécifique, même si cet acheteur pourrait être disposé à « fléchir plus haut », a déclaré l’employé de Carta dans un e-mail.
Il s’avère que Linear est parfaitement satisfait de ses actionnaires actuels, et cet investisseur providentiel est lié à Saarinen et l’a donc immédiatement alerté de l’envoi de courrier électronique. Se sentant trahi par Carta, Saarinen s’est tourné vers LinkedIn et a fustigé l’entreprise.
« Cela pourrait signifier la fin de Carta en tant que plateforme de confiance pour les startups », a-t-il écrit. « En tant que fondateur, cela me semble un peu merdique que Carta, en qui j’ai confiance pour gérer notre table de capitalisation, fasse maintenant des démarches froides auprès de nos investisseurs providentiels au sujet de la vente d’actions Linear à leurs acheteurs non divulgués. » Saarinen a poursuivi : « Ils ne nous ont jamais contactés (leur client) au sujet de l’ouverture d’un carnet de commandes pour les actions Linear. L’investisseur qu’ils ont contacté est un membre de la famille dont nous n’avons jamais publié l’investissement nulle part. Nous et eux n’avons jamais opté pour un quelconque type de vente secondaire. Pourtant, Carta Liquidity a trouvé leur courrier électronique et savait qu’ils possédaient des actions Linear.
Après que le message ait pris sa propre vie – des milliers de personnes l’ont « aimé » et il a suscité près de 800 commentaires – Ward s’est lancé dans la conversation pour s’excuser. Ward a également déclaré que l’e-mail envoyé à l’investisseur de Linear n’était pas toléré par Carta. Ward a écrit : « Bonjour Karri et tout le monde, je suis consterné que cela se soit produit. Nous enquêtons toujours, mais il semble que vendredi matin, un employé a violé nos procédures internes et a dépassé les limites en contactant des clients qu’il n’aurait pas dû. Cela a eu un impact sur l’entreprise de Karri et sur deux autres sociétés. Nous avons contacté les deux autres sociétés et poursuivons notre enquête. Si vous avez d’autres informations, veuillez me contacter directement à [email protected] pour me le faire savoir pendant que nous poursuivons notre enquête.
Ward n’a pas répondu hier à la demande de TechCrunch pour plus d’informations. Mais Saarinen n’a pas été rassuré par les excuses publiques de Ward. Il a continué à publier sur LinkedIn que l’incident semblait tout sauf isolé. «Jusqu’à présent, j’ai entendu quatre de nos investisseurs qui ont été approchés avec le même e-mail. Tous étaient les premiers investisseurs en pré-amorçage. J’ai également entendu parler de 2 entreprises à qui cela leur est arrivé. L’une d’entre elles est une importante société d’IA.
Saarinen aussi publié séparément sur X que « j’ai appris de plusieurs entreprises que cela dure depuis des mois, voire des années, où les investisseurs ou les employés d’entreprises privées sont sollicités par les employés de Carta pour mettre leurs actions en vente. Ces personnes n’ont pas accepté cela et les entreprises n’ont pas approuvé ces ventes.
De retour sur LinkedIn hier soir, Saarinen a écrit qu’il avait finalement parlé avec Ward et que « rien » de ce que Ward avait dit à Saarinen « n’avait vraiment changé » sa position.
En réponse à une demande d’interview, Saarinen a déclaré à TechCrunch qu’il « se retire de ce combat, cela m’a déjà pris trop de temps. . . Ma confiance en Carta ne s’est pas rétablie après avoir parlé au PDG. Saarinen a ajouté : « J’espère que Carta prendra des mesures sur ces problèmes, mais nous allons probablement passer à un autre service car nous n’avons plus confiance en eux. »
Entre-temps, une question en suspens est de savoir quelle marge de manœuvre Carta se donne dans ses contrats avec ses clients. Ils ne bénéficient peut-être pas des protections qu’ils imaginaient. Dans un « contrat-cadre d’abonnement » envoyé à TechCrunch par une startup, le langage est visiblement vague autour de la protection des données des clients.
Ces les mêmes clients suivent la conversation et comparent les notes. Comme l’a déclaré un fondateur à TechCrunch ce matin : « Je suis un client de Carta. Je viens d’apprendre toutes les choses étranges qui se passent lorsqu’ils proposent des produits secondaires dans le dos des entreprises. Je n’en ai pas été affecté, mais je serais furieux si j’apprenais qu’ils colportaient des actions de ma société à mon insu. J’envisage définitivement de changer de plateforme.
Interrogé sur la situation de Linear, le capital-risqueur Matt Murphy de Menlo Ventures, qui fait partie des membres du conseil d’administration de Carta, a cherché à désamorcer la situation en faisant écho à ce que Ward a dit à Saarinen sur Linkedin. « Carta n’utilise pas les données du tableau des plafonds clients », a écrit Murphy à TechCrunch. « Les activités de table de capitalisation et les activités de CartaX (liquidité d’actions privées) sont des unités commerciales distinctes avec des équipes et une direction distinctes. Il y a eu une violation de ce protocole de la part d’un employé de l’équipe CartaX qui a été traitée et dont nous avons tiré des leçons.
Carta essaie de « donner de la légitimité à un marché en désordre », a ajouté Murphy, notant que ces jours-ci, « Presque à chaque réunion du conseil d’administration à laquelle je participe, un employé vend des actions et nous devons autoriser, exercer notre [right of first refusal] et parfois bloquer si nous le pouvons.
En effet, Murphy a laissé entendre que le processus de Carta concernant de telles ventes est généralement à la fois simple et éthique. « Avec Carta, ils disposent d’un produit d’appel d’offres dans lequel ils se coordonnent directement avec l’entreprise pour faciliter un processus qu’ils mèneraient. Ensuite, dans le cas du marché CartaX, nous vérifions un acheteur et confirmons sa demande, et nous utilisons des sources de données publiques comme Crunchbase et Pitchbook pour trouver une offre potentielle correspondant à l’acheteur.
Compte tenu de l’expérience très différente de Saarinen, il ne semble cependant pas intéressé par ce qui est typique de Carta. « Carta mentionne dans sa FAQ PDF que ‘La plupart des transactions secondaires seront soumises à l’approbation des entreprises' », a-t-il observé sur LinkedIn. « Mais ils continuent d’accepter les ordres d’achat et de spammer nos investisseurs en sachant que ceux-ci ne seront pas approuvés. »
Pour Carta, cette attention peu flatteuse est la dernière d’une série de mauvaises publicités. Cela a été si constant qu’en octobre, Ward a même envoyé un e-mail à ses clients, leur disant que s’ils étaient préoccupés par la « presse négative » liée à la tenue, ils devraient lire un de ses articles sur Medium. Cette décision semble avoir pour seul but d’attirer davantage l’attention sur les nombreux problèmes signalés qui affligent l’entreprise.
Carta a lancé 2023 en poursuivant en justice son ancien CTO, par exemple, et a été impliquée dans de nombreuses autres poursuites au fil des ans. Parmi ceux-ci : en 2020, l’ancien vice-président du marketing de l’entreprise a poursuivi Carta, accusant la société de discrimination fondée sur le sexe, de représailles, de licenciement abusif et de violation de la loi californienne sur l’égalité de rémunération, que TechCrunch a présentée ici. Peu de temps après, quatre employés se sont entretenus officiellement avec le New York Times, déclarant au média que lorsqu’ils avaient exprimé leurs inquiétudes sur la façon dont l’entreprise était gérée, ils avaient été mis à l’écart, rétrogradés ou avaient subi des réductions de salaire.