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Par Greg Quinn et Theophilos Argitis
Le soutien croissant au Nouveau Parti démocratique du Canada pourrait n’avoir pas d’impact persistant sur les obligations et autres actifs, a déclaré Ed Devlin de Pacific Investment Management Co., même si la montée en puissance du NPD a affaibli la monnaie et suscité des inquiétudes concernant une hausse des impôts.
Le NPD pro-travailliste, dont les promesses électorales de 68,9 milliards de dollars sur quatre ans se comparent aux 6,6 milliards de dollars de promesses des conservateurs au pouvoir sur cinq ans, est devenu le deuxième parti le plus populaire, selon trois sondages. Les projections basées sur les sondages suggèrent qu’il pourrait remplacer les libéraux comme principal parti d’opposition à la Chambre des communes après les élections de la semaine prochaine.
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Même si le dollar canadien a chuté contre toutes les 17 principales devises suivies par Bloomberg News au cours de la semaine dernière, sauf trois, alors que les sondages ont montré un soutien croissant au NPD, le scénario le plus probable reste un autre gouvernement conservateur, a déclaré Devlin, qui dirige l’équipe de gestion de portefeuille canadienne de Pimco. Pimco gère le plus grand fonds obligataire au monde.
La montée des néo-démocrates « constitue un formidable théâtre politique, mais du point de vue des marchés, même si elle pourrait créer une certaine volatilité, je ne vois pas la résurgence du NPD comme pertinente », a déclaré Devlin hier lors d’un entretien téléphonique.
Les investisseurs s’attendent à ce que les deux résultats les plus probables du vote soient un gouvernement conservateur majoritaire ou un autre Parlement minoritaire avec le retour au pouvoir du premier ministre Stephen Harper, a-t-il déclaré.
Harper a évoqué la possibilité que les partis d’opposition s’unissent et prennent le pouvoir si ses conservateurs n’obtiennent pas la majorité. Cela devient moins probable si les libéraux tombent à la troisième place, car cela signifierait que le chef du NPD, Jack Layton, serait premier ministre, a déclaré Devlin.
Lors des élections de 2008, les conservateurs ont remporté 143 sièges avec 38 % des voix, les libéraux ont remporté 77 sièges avec 26 % des voix et le NPD a remporté 37 sièges avec 18 % des voix. Harper gouverne depuis 2006 sans majorité.
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Le NPD avait 30 % de soutien parmi les électeurs décidés, selon un sondage d’opinion publique Angus Reid réalisé les 25 et 26 avril pour le Toronto Star et La Presse. Les conservateurs avaient 35 % de soutien, tandis que les libéraux en avaient 22 %. Le sondage en ligne a interrogé 2 040 adultes et présente une marge d’erreur de 2,2 %. Deux autres sondages, réalisés par CTV/Globe/Nanos et Ekos Research, montrent également que le NPD arrive en deuxième position.
« Un résultat probable est que nous obtenions un gouvernement conservateur minoritaire avec le NPD comme opposition officielle », a déclaré Charles St-Arnaud, économiste chez Nomura Securities International Inc. à New York. « Sur le plan politique, dans quelle mesure cette situation est-elle différente de celle où le NPD détenait la balance du pouvoir au cours des dernières années ?
Baisse de la monnaie
Le dollar canadien a perdu 1,5 % par rapport à l’euro et 1,2 % par rapport au dollar australien depuis le 20 avril. Il a progressé par rapport au dollar américain.
Le dollar canadien était en hausse de 0,2 % à 94,97 cents pour un dollar américain mercredi à 16 heures à Toronto, contre 95,16 cents le 26 avril. Un dollar canadien valait 1,0530 $.
Le NPD et les libéraux ont déclaré qu’ils annuleraient les réductions passées et prévues de l’impôt sur le revenu des sociétés qui profitent à des entreprises comme la Banque de Montréal pour aider à financer de nouvelles dépenses.
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« L’incertitude concernant les élections fédérales du 2 mai augmente, le faible potentiel d’un gouvernement minoritaire dirigé par le NPD pesant plus sur les marchés que le potentiel d’une majorité dirigée par les conservateurs », a déclaré Camilla Sutton, stratège en chef des devises à l’unité des marchés des capitaux de Toronto. basée à la Banque de Nouvelle-Écosse, a écrit hier dans un courriel. Sans la pression vendeuse généralisée qui frappe son homologue américain, le dollar canadien se serait probablement affaibli au-delà de 96 cents par dollar américain, a-t-elle déclaré.
Coalition et impôts
« Un gouvernement de coalition signifie en général plus de dépenses et des impôts plus élevés », a déclaré dans un courriel Sheryl King, responsable de l’économie canadienne à la Bank of America Merrill Lynch à Toronto. « Je ne pense pas que la hausse de l’impôt sur les sociétés sera suffisante. Il faudra également augmenter les impôts ailleurs.
Le soutien croissant du NPD a amené ses opposants à se concentrer sur son programme, qui affirme que ses promesses seront financées par une augmentation de l’impôt sur les sociétés, par la répression des paradis fiscaux, par la fin des subventions à l’exploration des combustibles fossiles qui profitent à des entreprises comme Suncor Energy Inc., basée à Calgary, et les revenus d’un système de plafonnement et d’échange pour le carbone.
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« Les marchés n’aiment pas le changement dans une formule réussie et le gouvernement Harper a été très bon sur le plan économique », a déclaré Joseph Trevisani, analyste de marché en chef chez FX Solutions à Saddle River, New Jersey.
« Pas crédible »
Harper a déclaré mercredi lors d’un rassemblement à Waterloo, en Ontario, que les partis d’opposition « ont des politiques économiques qui ne sont tout simplement pas crédibles ».
Layton a défendu la plateforme de son parti lors d’un arrêt de campagne à Winnipeg, au Manitoba. « Nous offririons des conditions très stables et prévisibles pour les entreprises », a-t-il déclaré, soulignant le bilan financier des gouvernements provinciaux néo-démocrates du Manitoba et de la Nouvelle-Écosse. « Notre approche économique serait étape par étape, abordable et réaliste. Je pense que c’est ce que recherchent les entreprises.
Tom Nakamura, gestionnaire de portefeuille de titres à revenu fixe chez Placements AGF Inc. à Toronto, qui aide à superviser environ 6 milliards de dollars, a déclaré que les investisseurs internationaux pourraient ne pas être à l’aise avec l’idée que le NPD détienne une part du pouvoir. « Cela créerait de l’incertitude », a-t-il déclaré par téléphone. « La communauté mondiale n’est pas habituée à penser à un gouvernement plus à gauche », ajoutant que cela pourrait retarder le retour du Canada à l’équilibre budgétaire.
Nakamura a néanmoins déclaré que le NPD serait probablement freiné par « d’autres voix au Parlement ». Le pays dispose « d’un bien meilleur point de départ en termes de santé budgétaire », a-t-il déclaré. « Je ne pense pas que ce soit radical. »
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