Le gouverneur de la Banque du Canada déclare qu’il est trop tôt pour envisager une réduction des taux d’intérêt

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Le gouverneur de la Banque du Canada a déclaré que les décideurs envisageraient de réduire les taux d’intérêt lorsque l’inflation serait « clairement » sur la voie de l’objectif de 2 pour cent, mais a ajouté qu’il était « trop tôt ».

Dans un discours prononcé vendredi, Tiff Macklem a déclaré qu’une fois que les responsables seront assurés que les pressions sur les prix sont sur une trajectoire baissière durable, ils « examineront si et quand nous pourrons abaisser notre taux directeur ».

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« Je sais qu’il est tentant de se précipiter dans cette discussion. Mais il est encore trop tôt pour envisager de réduire notre taux directeur », a déclaré Tiff Macklem dans un discours préparé à l’occasion d’un discours à Toronto.

Ces commentaires marquent néanmoins un changement de ton pour la banque centrale. Le discours de Macklem de vendredi n’a pas explicitement menacé que de nouvelles hausses seraient sur la table, bien qu’il ait reconnu que la banque devait être « agile » et s’ajuster si nécessaire.

Même si la poursuite de la baisse des pressions sur les prix sera probablement « progressive », Macklem a déclaré que l’inflation « se rapprocherait de l’objectif de 2 % » d’ici la fin de l’année prochaine, ajoutant que « les conditions semblent de plus en plus réunies pour y parvenir ». » et que « les pressions inflationnistes sous-jacentes s’atténuent dans une grande partie de l’économie ».

Il estime que les décideurs politiques continueront à débattre « de la question de savoir si la politique monétaire est suffisamment restrictive » et « combien de temps elle devra rester restrictive pour restaurer la stabilité des prix ».

Macklem a également reconnu que les hausses de taux de la banque centrale contribuent à une hausse de l’inflation du secteur du logement, qui est actuellement l’un des principaux contributeurs à la hausse de l’inflation globale au Canada.

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La semaine dernière, la Banque du Canada a maintenu ses taux d’intérêt à 5 pour cent pour une troisième réunion consécutive. S’adressant aux journalistes un jour après la décision du 6 décembre, le sous-gouverneur Toni Gravelle a réitéré aux journalistes que la banque centrale « ne pensait même pas à réduire les taux ».

Les commentaires de Macklem renforcent le fait que la Banque du Canada commence au moins à réfléchir au moment où elle devrait commencer à baisser les taux d’intérêt, s’ajoutant à une liste croissante de banquiers centraux changeant d’avis sur la manière dont leur politique monétaire devrait se normaliser l’année prochaine.

Mercredi, la Réserve fédérale a maintenu les coûts d’emprunt à un niveau stable, mais les prévisions du dot plot ont montré un consensus plus large pour des réductions de taux en 2024. Lors d’une conférence de presse ultérieure, le président Jerome Powell a indiqué que les décideurs politiques se concentrent désormais sur le moment où réduire les taux alors que l’inflation poursuit sa descente. vers leur objectif de 2 pour cent, provoquant une reprise soutenue des obligations et un optimisme sur les marchés boursiers.

Mais les banquiers centraux européens ne sont pas prêts à rejoindre le pivot. Hier, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que la banque n’avait pas du tout discuté de baisses de taux, affirmant que « nous ne devrions absolument pas baisser la garde ». Le même jour, son homologue de la BoE, Andrew Bailey, a observé qu’« il reste encore du chemin à parcourir » dans la lutte pour maîtriser les prix à la consommation.

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Les ménages canadiens lourdement endettés détiennent des prêts hypothécaires de plus courte durée qui se renouvellent plus rapidement que ceux détenus par leurs homologues américains, une des principales raisons pour lesquelles les économistes considèrent ce pays du Nord comme plus sensible à des coûts d’emprunt plus élevés.

La Banque du Canada fixera ensuite ses taux le 24 janvier. Avant le discours de Macklem, les négociants en swaps au jour le jour tablaient sur une réduction de 25 points de base d’ici avril de l’année prochaine, avec un assouplissement de 1,25 point de pourcentage prévu d’ici décembre 2024.

Bloomberg.com

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