À quel point les taux d’intérêt élevés et l’inflation ont fait chuter les libéraux de Justin Trudeau

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OTTAWA — Le gouvernement de Justin Trudeau a dû affronter de nombreuses tempêtes au cours des huit dernières années.

La controverse SNC-Lavalin. Une vieille photo d’annuaire avec le Premier ministre en blackface. Multiples violations de l’éthique. La pandémie de COVID-19.

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Mais alors que les libéraux au pouvoir continuent de reculer dans les sondages, l’ouragan lent qui pourrait bien finir par les emporter semble être l’économie.

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Pour beaucoup, la pandémie n’est plus qu’un mauvais souvenir. Mais l’effet domino économique qu’il a provoqué persiste, causant des ravages électoraux sur les gouvernements en place à travers le monde.

L’inflation et les taux d’intérêt élevés ont aggravé la situation des gens, même si l’économie canadienne dépasse les attentes à bien des égards.

Les sondages suggèrent que le parti au pouvoir est loin derrière les conservateurs. Les questions liées au coût de la vie dominent la politique fédérale et un parti conservateur renaissant rejette la responsabilité de l’érosion de l’abordabilité sur les épaules de Trudeau.

Quand les choses ont-elles commencé à aller si mal pour les libéraux ?

Le soutien aux conservateurs a augmenté cet été, au moment même où la Banque du Canada a recommencé à augmenter ses taux d’intérêt après avoir interrompu son cycle de hausse des taux plus tôt dans l’année.

«C’est à ce moment-là que les gens ont commencé à subir la première vague de renouvellements de prêts hypothécaires», a déclaré Tyler Meredith, ancien responsable de la stratégie et de la planification économiques de la ministre des Finances Chrystia Freeland.

Les Canadiens qui renouvellent leur prêt hypothécaire cette année voient leurs mensualités plus élevées, car ils paient davantage d’intérêts pour financer leur maison. Cela laisse moins d’argent sur la table pour tout le reste.

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Le gouvernement fédéral ne fixe pas réellement les taux d’intérêt, mais les données suggèrent une étroite corrélation entre les hausses de taux de la Banque du Canada et la baisse du soutien public aux libéraux.

Même avant le pic de cette année, un sondage Abacus Data de l’époque suggérait que les conservateurs avaient commencé à dépasser les libéraux après la première hausse des taux de la banque centrale après la pandémie en mars 2022.

«Je pense que cela a été un tournant», a déclaré David Coletto, directeur général de la société de sondages et d’études de marché basée à Ottawa.

Depuis lors, une série d’indicateurs de sondage se sont retournés contre les libéraux, a-t-il ajouté.

Depuis des mois, le gouvernement fédéral fait l’objet d’un examen minutieux, partisan ou autre, en raison de son rôle perçu dans la crise de l’accessibilité financière.

Certains économistes ont accusé Ottawa de dépenser trop face à une inflation galopante, à une époque où ils estimaient qu’il fallait redresser la politique budgétaire.

Les défenseurs du logement, les experts en politiques et les économistes ont également critiqué les libéraux pour leurs politiques de logement et d’immigration inadaptées.

Ils soutiennent que la croissance rapide de la population dans un contexte d’offre de logements limitée a aggravé l’effet de la hausse des taux d’intérêt sur l’accessibilité.

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Mais une grande partie de ce que vivent les libéraux est également un phénomène mondial. L’inflation a ravagé les économies du monde entier, poussant les banques centrales à augmenter de manière agressive les taux d’intérêt et à retourner les électeurs contre les gouvernements en place.

L’inflation est désormais en baisse dans bon nombre de ces mêmes pays. Pourtant, les dirigeants en place sont toujours en difficulté.

Aux États-Unis, la cote de popularité du président Joe Biden est proche d’un plus bas historique. Dans ce pays, le taux d’inflation était de 3,2 pour cent en octobre, tandis que le taux d’intérêt de référence de la Réserve fédérale américaine se situe à environ 5,4 pour cent, le niveau le plus élevé depuis 22 ans.

Au Royaume-Uni, la cote de popularité du Premier ministre conservateur Rishi Sunak a également chuté à un niveau record, encore plus bas que celle de Liz Truss, qui a dû démissionner après seulement 49 jours de mandat.

Le taux d’inflation du Royaume-Uni était de 4,6 pour cent en octobre, tandis que le taux d’intérêt de référence de la Banque d’Angleterre se situe à 5,25 pour cent.

Aux Pays-Bas, l’inflation a considérablement diminué depuis qu’elle a culminé à plus de 14 pour cent l’année dernière. Mais les inquiétudes concernant l’immigration – et son impact perçu sur l’accessibilité financière – ont conduit à la chute d’un gouvernement de coalition quadripartite cet été.

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Le Parti d’extrême droite pour la liberté a remporté le plus grand nombre de sièges lors des élections du mois dernier. Son chef, Geert Wilders, a mené une campagne anti-immigration également axée sur le coût de la vie.

« L’inflation est un cancer pour la popularité du gouvernement, et il n’existe pas de traitement facile », a déclaré Coletto.

En fait, le traitement est en soi punitif. Les banques centrales ont réagi à l’inflation élevée en augmentant fortement les taux d’intérêt, ce qui a rendu plus coûteux les emprunts d’argent pour les consommateurs et les entreprises.

L’inflation est un cancer pour la popularité du gouvernement, et il n’existe pas de traitement facile

David Coletto

Le taux d’intérêt directeur de la Banque du Canada se situe actuellement à 5 %, son niveau le plus élevé depuis 2001.

Le repli des dépenses a ralenti l’économie canadienne cette année et fait grimper le taux de chômage, tendances qui devraient se poursuivre en 2024.

Parallèlement, l’économie canadienne s’est bien mieux comportée que ce que les économistes prévoyaient au cours des deux dernières années. Il a rebondi après la pandémie, poussant le taux de chômage à son plus bas niveau historique de 4,9 pour cent à l’été 2022.

Le pays a jusqu’à présent évité la récession, contrairement à de nombreuses prévisions. Et l’inflation est de 3,1 pour cent, en baisse significative par rapport aux sommets époustouflants de l’année dernière.

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Pourtant, les gens se sentent toujours déprimés face à l’économie – un phénomène que Meredith a décrit comme une « vibration-cession ».

« Pour beaucoup de gens, cela ressemble à une récession, même si nous ne sommes pas encore en récession », a-t-il déclaré.

Le défi politique pour les libéraux consiste à trouver un moyen de combler le fossé entre les sentiments négatifs du public et la vérité sur l’économie, a ajouté Meredith.

Pendant ce temps, le message agressif mais simple du chef conservateur Pierre Poilievre sur le coût de la vie a pris feu en ligne. Sa vidéo de 15 minutes sur la crise du logement a été vue des millions de fois sur les réseaux sociaux depuis sa sortie au début du mois.

La vidéo explicative, qui utilise des graphiques et des statistiques pour illustrer l’ampleur de la crise du logement, soutient que la crise de l’abordabilité du logement au Canada a une cause simple : Trudeau lui-même.

Mais il est trop tôt pour conclure que c’est fini pour les libéraux, a déclaré Meredith, soulignant que beaucoup de choses peuvent se produire d’ici les prochaines élections. Ce concours devrait avoir lieu d’ici l’automne 2025, mais il pourrait être convoqué avant cette date.

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Sur le plan économique, les choses devraient alors être différentes.

La plupart des économistes prévoient que l’inflation reviendra à 2 % d’ici 2025, tandis que la banque centrale devrait commencer à réduire ses taux l’année prochaine.

Des taux d’intérêt plus bas seraient le signe de meilleures perspectives économiques, mais cela ne signifierait pas nécessairement une baisse des coûts hypothécaires pour tout le monde.

La banque centrale a signalé que les taux d’intérêt pourraient ne pas revenir aux niveaux d’avant la pandémie, même si l’inflation devient plus gérable. Cela signifie que de nombreux Canadiens continueront de renouveler leur prêt hypothécaire à des taux d’intérêt plus élevés, même si les taux baissent.

Quant à l’inflation, les Canadiens sont aux prises avec des prix plus élevés, même si le rythme de croissance des prix redescend à 2 pour cent.

Compte tenu des inquiétudes que ressentent les gens face aux coûts auxquels ils sont confrontés, Meredith a déclaré que les libéraux avaient besoin d’un message économique différent.

« Si nous disons « emplois et croissance » – ce qui est souvent un mantra répété par le gouvernement – ​​je ne suis pas sûr que cela signifie quelque chose pour qui que ce soit », a-t-il déclaré.

« Pour surmonter cela, vous devez aller de l’avant et dire : ‘Voici ce que nous faisons pour réduire les coûts pour vous.’

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