Les grandes banques canadiennes jouent-elles simplement la carte de la sécurité ou y a-t-il d’autres problèmes à venir ?

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Les grandes banques canadiennes adoptent-elles simplement leur approche conservatrice habituelle ou y a-t-il des signes d’autres difficultés à venir dans le secteur ?

C’est une question sur laquelle les analystes sont divisés après que les cinq plus grandes banques ont annoncé des résultats financiers instables mais globalement bien accueillis pour le quatrième trimestre, qui comprenaient des provisions accrues pour les prêts douteux ainsi que des réductions de coûts et des réductions de personnel visant à résister à tout ralentissement à mesure que les consommateurs et les entreprises s’adaptent. à des taux d’intérêt plus élevés.

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Alors que certains attribuent ce trimestre au fait d’avoir écarté les mauvaises nouvelles alors que les prévisions économiques pour 2024 s’assombrissent, d’autres préviennent que l’augmentation des provisions laisse présager un ralentissement de l’économie et du paysage réglementaire qui pèseront sur les résultats des banques au cours de l’année à venir.

« Nous constatons un risque potentiel à la baisse pour les attentes en matière de bénéfices pour 2024 dans les banques en raison de pertes sur créances plus élevées », a écrit Paul Holden, analyste bancaire chez CIBC Capital Markets, dans une note adressée aux clients le 30 novembre.

Se basant sur les indications de la Banque Royale du Canada ce jour-là, Holden a déclaré que « les risques sont orientés vers des PCL (provisions pour pertes sur créances) plus élevées étant donné la faiblesse des conditions économiques ».

RBC, la plus grande banque du pays, a dépassé les attentes des analystes pour le quatrième trimestre clos le 31 octobre, en partie grâce à ses opérations sur les marchés financiers, mais le total des provisions pour pertes sur créances a augmenté à 720 millions de dollars, contre 339 millions de dollars un an plus tôt, soit un chiffre encore plus élevé que celui de l’année précédente. les 699 millions de dollars prévus par les analystes.

Les prêts douteux bruts de RBC, de 3,7 milliards de dollars, ont également augmenté au quatrième trimestre, soit une hausse de 13 pour cent par rapport au trimestre précédent et de 68 pour cent par rapport à la période de l’année précédente. Cependant, la banque a noté dans son rapport sur les résultats que le ratio de prêts douteux reste inférieur à la moyenne historique.

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Maria-Gabriella Khoury, directrice principale chez Fitch Ratings Inc., a déclaré qu’elle considérait le traitement des prêts par les banques canadiennes comme conservateur, soulignant qu’ils surviennent à un moment où les défauts de paiement des prêts à la consommation au Canada restent inférieurs aux niveaux d’avant la pandémie. . Cela est dû en partie aux économies accumulées grâce à l’aide gouvernementale liée à la pandémie de COVID-19, en plus de la maîtrise des dépenses, a-t-elle déclaré dans une interview.

Khoury a indiqué qu’il était également intéressant de noter qu’une partie des provisions constituées par les banques représente des prêts performants plutôt que douteux, ce qui signifie que les emprunteurs continuent de les rembourser. Et les provisions peuvent être reprises si les prêts obtiennent de meilleurs résultats que prévu dans les mois à venir.

Dans le cas de la Banque de Nouvelle-Écosse, qui n’est pas très présente aux États-Unis comme certains de ses pairs, les provisions globales pour pertes sur créances ont atteint 1,26 milliard de dollars au quatrième trimestre, contre 529 millions de dollars un an plus tôt, mais un montant important La part de ces prêts se situait dans la tranche performante – 454 millions de dollars, répartis presque également entre les prêts de détail et les prêts commerciaux.

« Ces prêts sont techniquement toujours performants », a déclaré Khoury. « Mais les perspectives macroéconomiques indiquent qu’ils pourraient potentiellement devenir douteux en 2024 ou 2025, ils prennent donc la provision (maintenant). »

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Aux États-Unis, où le crédit est traditionnellement plus facile à obtenir et où certains allègements du gouvernement américain, comme une pause de trois ans pour des millions d’emprunteurs remboursant leurs prêts étudiants, touchent à leur fin, il y a déjà des signes de tension, a-t-elle déclaré.

« Si vous regardez les opérations aux États-Unis, il s’agit davantage de provisions pour les sociétés dépréciées que pour les sociétés performantes. Ce sont des prêts qui ont déjà été douteux, et cela est conforme à notre idée selon laquelle les consommateurs américains vont ressentir la crise avant le consommateur canadien », a déclaré Koury.

Provisionnement par les banques dans leurs portefeuilles de prêts commerciaux ne se concentre pas sur un secteur en particulier, mais des signes de tensions dans l’immobilier commercial aux États-Unis étaient visibles dans le rapport du quatrième trimestre publié par la Banque Canadienne Impériale de Commerce le 30 novembre. prêts au quatrième trimestre, 60 pour cent des nouvelles dépréciations provenant du portefeuille immobilier commercial de la banque.

L’analyste de la Banque Nationale, Gabriel Dechaine, a déclaré que les dépréciations du portefeuille immobilier commercial de la CIBC étaient principalement liées aux États-Unis, où les immeubles de bureaux ont été particulièrement touchés, mais dans une note aux clients, il a déclaré qu’une baisse de 40 pour cent des échéances de l’immobilier commercial s’améliorerait. le portrait de la CIBC en 2024.

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Les derniers rapports sur les bénéfices des banques canadiennes et les conférences téléphoniques qui les ont accompagnées avec les dirigeants ont révélé une concentration continue sur la réduction des coûts. Cela inclut la réduction du nombre d’employés, qui se reflète dans les coûts de licenciement et de restructuration, les banques cherchant à aligner leurs dépenses sur le ralentissement prévu de la croissance des revenus et des prêts.

La Banque Toronto-Dominion a annoncé le 30 novembre qu’elle supprimerait 3 000 emplois, soit 3 pour cent de ses effectifs, en assumant des frais de restructuration de 363 millions de dollars au quatrième trimestre. La CIBC a également réduit ses effectifs cette année, jusqu’à cinq pour cent. La Banque Royale et la Banque de Nouvelle-Écosse ont également annoncé des réductions.

« Ils se sont tous lancés dans une vague d’embauches pendant la pandémie, donc c’était prévu, et fondamentalement, ils se positionnent tous simplement pour une année 2024 calme », ​​a déclaré Khoury.

Alors que l’année touche à sa fin, il existe également une incertitude réglementaire pour les banques canadiennes, alors qu’elles attendent quelques décisions clés du principal organisme de réglementation bancaire du Canada qui pourraient affecter les prêteurs et les acheteurs de maison.

Le 8 décembre, le Bureau du surintendant des institutions financières pourrait augmenter le montant minimum de capital que les plus grandes banques du Canada doivent détenir pour se prémunir contre les temps difficiles. Puis, le 12 décembre, le BSIF fera une annonce sur le taux minimum admissible, ou test de résistance, qui détermine si les acheteurs de maison sont admissibles à un prêt hypothécaire en fonction de leur capacité financière à faire face aux augmentations des taux d’intérêt. L’année dernière, le BSIF a laissé inchangé le taux admissible pour les prêts hypothécaires non assurés, à 5,25 pour cent ou au taux du contrat hypothécaire majoré de 2 pour cent, selon le plus élevé des deux montants.

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Alors que la Banque du Canada a rapidement augmenté les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation au cours des 18 derniers mois, certains acteurs du secteur hypothécaire ont commencé à faire pression pour abaisser ou abandonner les tests de résistance alors que les propriétaires luttaient pour faire face à la double force des taux plus élevés et de l’inflation. .

Arlene Kish, directrice de l’économie canadienne chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré que les ménages canadiens sont lourdement endettés, ce qui est un facteur préoccupant alors que l’économie ralentit, même avec des données récentes montrant des taux d’épargne plus élevés.

Dans une analyse du 30 novembre sur la baisse du PIB canadien au cours du troisième trimestre, Kish a noté d’autres tendances inquiétantes telles que l’insolvabilité et les faillites d’entreprises en hausse par rapport aux plus bas pandémiques et le taux de chômage également en hausse.

Dans ce contexte, les observateurs bancaires s’accordent généralement sur le fait que les provisions pour pertes sur créances, qu’il s’agisse de prêts productifs ou douteux, n’ont pas encore atteint leur maximum.

« Il ne s’agira pas d’augmentations massives, mais sur une base trimestrielle, nous nous attendons à ce que les banques canadiennes continuent d’épargner pour les mauvais jours », a déclaré Khoury.

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La question de savoir si ces provisions seront finalement libérées au fur et à mesure que les prêts se porteront dépendra de la question de savoir si la Banque du Canada commencera à réduire les taux d’intérêt d’ici le printemps 2024, comme le suggèrent certains économistes, dont ceux de Fitch.

« Nous ne nous attendons pas à ce qu’il y ait des fissures significatives dans la performance du consommateur canadien », a déclaré Koury. « Mais nous n’avons même pas atteint les niveaux (par défaut) d’avant la pandémie, nous nous attendons donc à voir une normalisation vers les niveaux d’avant la pandémie se dessiner en 2024. »

L’évolution des prêts hypothécaires au cours des prochaines années sera un facteur important pour les banques. Beaucoup ont été bloqués lorsque le taux d’intérêt à un jour de la Banque du Canada était proche de zéro au début de la pandémie en 2020 et 2021. Les renouvellements se feront probablement à des taux beaucoup plus élevés, même si la banque centrale commence à abaisser les taux de 5 % à un moment donné. l’année prochaine.

La Société canadienne d’habitation et d’hypothèques (SCHL) estime que 2,2 millions de prêts hypothécaires seront renouvelés en 2024 et 2025 – avec des prêts totalisant 675 milliards de dollars – soit environ 45 pour cent de tous les prêts hypothécaires en cours au Canada.

Les économistes et les analystes suggèrent que des défauts généralisés sont peu probables tant que les niveaux d’emploi ne changent pas de manière significative.

« À moins de niveaux de chômage plus élevés, je ne pense pas que nous verrons vraiment l’aiguille bouger en ce qui concerne les défauts de paiement des prêts hypothécaires », a déclaré Khoury.

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