Les conservateurs obtiennent un coup de pouce pour « Acheter Canada »

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La majorité écrasante du Parti conservateur aux élections fédérales de mardi devrait être un avantage considérable pour les actifs canadiens et pour l’économie, alors que les réductions de l’impôt des sociétés – l’épine dorsale de la plateforme du parti – restent sûres. Mais Bay Street voudra voir de réels progrès dans la réduction du déficit à mesure que les conservateurs se mettront au travail, ont déclaré les analystes mardi.

« Étant donné que bon nombre des promesses électorales des conservateurs étaient conditionnelles à l’atteinte de l’équilibre budgétaire, il… incombe au gouvernement d’accélérer la réduction du déficit lorsque cela est possible – à Ottawa, il n’est jamais trop tôt pour commencer à préparer le terrain pour les prochaines élections à peine quatre heures plus tard. dans quelques années maintenant », a déclaré Mark Chandler, responsable de la stratégie des titres à revenu fixe et des devises au Canada chez RBC Dominion valeurs mobilières.

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Les conservateurs ont remporté 167 sièges pour obtenir le contrôle majoritaire après les élections de lundi, et les analystes ont déclaré que l’événement dissipe non seulement l’incertitude à court terme au Canada, mais aussi à long terme.

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Le huard canadien a évolué presque immédiatement à la nouvelle, s’élevant jusqu’à 1,054 $ par rapport au dollar américain pendant la nuit, bien qu’il ait légèrement reculé alors que les échanges matinaux se poursuivaient. À 8 heures du matin, le huard s’échangeait à environ 1,0488 $ US, comparativement à sa clôture de 1,0517 $ US lundi.

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« Le gouvernement plus stable est également une bonne nouvelle pour les investisseurs étrangers, d’autant plus que l’équilibre budgétaire reste une priorité », a déclaré Jennifer Lee, économiste principale chez BMO Marchés des capitaux, dans une note. « Grâce à leur majorité, les conservateurs atténueront probablement l’impact de la nouvelle opposition officielle, le NPD. Et avec la perte du statut de parti officiel du Bloc Québécois, les questions séparatistes reculeront au second plan.»

Au début de la campagne, les investisseurs envisageaient l’une des deux issues suivantes : une majorité conservatrice ou une minorité conservatrice.

Alors que les marchés en général préfèrent les gouvernements majoritaires, il était largement admis qu’une quatrième minorité consécutive de Harper serait plutôt positive pour le huard, les actions et les autres actifs financiers, en particulier compte tenu de la performance de l’économie et des marchés financiers du Canada à la suite de la crise financière. crise.

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Dans une certaine mesure, cela n’était vrai que lorsque l’on s’attendait à ce que le gouvernement libéral termine deuxième aux élections.

Cependant, lorsque le soutien au NPD a augmenté au cours des deux dernières semaines de la campagne, il a commencé à sembler que le candidat éternel, également candidat, allait devenir l’opposition officielle et éventuellement former un gouvernement par le biais d’une coalition, et les investisseurs ont commencé à devenir nerveux.

Cela a été particulièrement problématique pour le dollar canadien, qui a vu apparaître une nette sous-performance à mesure que le NPD montait en flèche dans les sondages.

« Lorsque les sondages ont commencé à émerger jeudi et vendredi montrant que le NPD avait la possibilité de remporter les élections, une petite prime de risque a commencé à émerger », a déclaré Greg Anderson, stratège en devises chez Citigroup Inc.. « Cette prime de risque était plus évidente sur les croisements de matières premières, l’AUD-CAD atteignant un plus haut de sept ans au-dessus de 1,04 $. »

M. Anderson a ajouté qu’avec l’incertitude entourant les élections et étant donné la majorité conservatrice, les primes de risque qui ont pesé sur le dollar canadien vont probablement disparaître.

Mais les gains ne se limiteront pas au dollar canadien. Charles St-Arnaud, économiste chez Nomura Global Economics, a déclaré que les résultats des élections stimuleraient l’ensemble des classes d’actifs canadiennes.

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« L’élection d’un gouvernement conservateur majoritaire devrait être accueillie positivement par les marchés financiers en raison de son programme de réduction des impôts en faveur du marché (il a déjà annoncé une baisse de l’impôt sur les sociétés dans le dernier budget) et de son désir d’équilibre budgétaire », a-t-il déclaré dans une note.

Greg Newman, conseiller principal en patrimoine du Newman Group, une filiale de ScotiaMcLeod basée à Toronto, a fait part de ses inquiétudes concernant les projets du NPD d’augmenter les impôts des sociétés et d’établir un système de plafonnement et d’échange des émissions de carbone pour les principales industries, notamment le secteur pétrolier, les producteurs d’électricité. et les fabricants peuvent désormais être mis au repos.

« Les actions canadiennes seront ravies d’une majorité conservatrice et donneront un coup de pouce au TSX », a-t-il déclaré. « Les investisseurs étrangers y verraient un Canada ouvert aux affaires et évitant les flirts capricieux préconisés par d’autres pays… au cours des dernières années. »

Mais la simple existence d’une majorité conservatrice ne suffira pas à elle seule à stimuler les actions, les obligations et le huard. Les investisseurs sont favorables à la victoire des conservateurs en raison de leur mandat clair de réduction de la dette, et ils s’attendent à ce que les conservateurs atteignent leurs objectifs d’élimination du déficit budgétaire.

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« De nombreuses questions importantes doivent être abordées par le prochain gouvernement, notamment comment améliorer la faible compétitivité du Canada et fournir de meilleurs détails sur les réductions de dépenses utilisées pour équilibrer le budget d’ici 2015 », a déclaré M. St-Arnaud.

Avery Shenfeld, économiste en chef chez Marchés mondiaux CIBC, a déclaré que de nombreuses questions commerciales nécessiteront des éclaircissements dans les semaines à venir.

« Au niveau fédéral, une majorité Harper aura certains impacts politiques sectoriels, notamment une plus grande participation étrangère dans les télécommunications (pour les petits entrants) et une approche prudente en matière de réglementation des gaz à effet de serre qui signifiera probablement attendre toute action américaine dans ce dossier. » M. Shenfeld a déclaré dans une note aux clients.

« Harper a eu une attitude généralement « ouverte aux affaires » à l’égard de la propriété étrangère, mais il a bloqué le rachat de Potash Corp et a exprimé certaines réserves quant aux rachats d’entreprises d’État étrangères. La victoire de la majorité garantit que les réductions des taux d’imposition des sociétés précédemment prévues cette année se poursuivront, ce qui constitue un avantage pour les actions.»

Avec les fichiers de David Pett

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