Jack Mintz : Le Canada n’est peut-être pas brisé, mais Ottawa est définitivement fauché

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En elle mise à jour économique Mardi, la ministre des Finances Chrystia Freeland n’a pu s’empêcher de s’en prendre au chef de l’opposition Pierre Poilievre lorsqu’elle a déclaré : « Le Canada n’est pas et n’a jamais été brisé. » Au début des années 1990, le Canada a failli avoir besoin de l’aide du FMI, mais le budget de 1995 du ministre libéral des Finances, Paul Martin, nous a sorti du gouffre en réduisant les dépenses de programmes de 20 pour cent et en remettant le pays sur la voie de l’équilibre budgétaire. Nous avons reçu des financements à court terme du FMI lors de la crise monétaire de 1962, mais nous n’avons jamais renoncé à notre dette publique, contrairement à la malheureuse Argentine, qui a fait neuf fois défaut depuis son indépendance en 1816.

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Le Canada n’est peut-être pas brisé, mais le gouvernement fédéral est pratiquement fauché et est clairement à bout de souffle. Avec une économie faible qui croît à peine plus vite que la population, il ne reste plus beaucoup de marge de dépenses, à moins que les déficits et les dettes ne se creusent à nouveau. Dans l’état actuel des choses, la dette en part du PIB passe de 41,7 pour cent au cours de l’exercice 2022/23 à 42,4 pour cent en 2023/24. Voilà pour les cibles budgétaires qu’on nous avait promises.

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Après cela, prédit le ministre des Finances, la dette en pourcentage du PIB diminuera très doucement à 39 pour cent au cours des quatre années suivantes. Je suis assez sceptique quant aux prévisions sur cinq ans, surtout de la part d’un gouvernement qui, depuis huit ans, n’a pas tenu ses promesses en matière de déficit et de dette. L’engagement électoral de 2015 visant à plafonner le déficit à 10 milliards de dollars est révolu depuis longtemps. Il en va de même pour la promesse d’empêcher la hausse du ratio dette/PIB. Même avant la pandémie, la dette fédérale remontait à plus de 30 pour cent du PIB. Après des dépenses époustouflantes pendant la COVID, tout projet visant à revenir aux niveaux d’avant la pandémie a été abandonné. Au lieu de cela, nous acceptons simplement une dette à 40 pour cent du PIB et passons à autre chose. Et si une récession frappe, vous pouvez parier votre dernier dollar – qui est peut-être le seul dollar qui vous reste – que la dette fédérale/PIB atteindra un nouveau plateau, qui ne pourra jamais non plus être inversé.

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Comme l’a dit un jour Albert Einstein : « Les intérêts composés sont la huitième merveille du monde. Celui qui le comprend le gagne… celui qui ne le comprend pas… le paie. Avec l’augmentation des frais de la dette publique, les dépenses augmenteront de 13,6 pour cent au cours des trois prochaines années, plus rapidement que les recettes, qui ne devraient croître que de 12,2 pour cent. Une grande partie de cette croissance des dépenses est due aux paiements d’intérêts qui ont augmenté de près de moitié pour atteindre 53 milliards de dollars en 2025/26. C’est une tonne d’argent… beaucoup des tonnes d’argent – ​​qui auraient pu être consacrées aux soins de santé, à la défense ou même, oui, à des réductions d’impôts générales. Au lieu de cela, nous remplissons les poches des investisseurs canadiens et étrangers qui trouvent les obligations canadiennes très attrayantes aux taux d’intérêt qu’elles paient actuellement.

Petit merci : au moins, les libéraux se sentent obligés de dire qu’ils limiteront les dépenses à court terme. Ainsi, ils prévoient que les dépenses de programmes n’augmenteront que de 10,5 pour cent sur trois ans, et qu’une révision des programmes devrait réduire leur croissance de 15 milliards de dollars. En revanche, les déficits prévus s’élèvent en moyenne à près de 40 milliards de dollars par an pour les trois prochaines années.

Autrefois, les mises à jour économiques n’étaient que cela, des rapports sur l’évolution des choses, mais il s’agit de plus en plus de mini-budgets qui introduisent de nouvelles mesures. Alors que les libéraux chutent dans les sondages, l’abordabilité du logement est au centre des préoccupations. Mais avec des taux d’intérêt plus élevés et des réglementations climatiques et autres plus strictes qui augmentent les coûts de construction, il est difficile de savoir dans quelle mesure l’offre de logements augmentera, même avec les nouvelles mesures. Les nouvelles dépenses sur cinq ans comprennent un « fonds pour le logement abordable » d’un milliard de dollars et l’allégement de la TPS de 4,6 milliards de dollars annoncé précédemment sur la construction de nouveaux logements locatifs. Il y a aussi 15 milliards de dollars de prêts pour la construction d’appartements et 20 milliards de dollars de financement à faible coût soutenu par le gouvernement de la SCHL, mais aucun de ces deux éléments n’ajoute au déficit.

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Bien entendu, lorsque l’argent se fait rare, les réglementations de l’État nounou entrent également en jeu. Une « charte hypothécaire » guidera les banques sur la manière d’apporter un soulagement aux propriétaires en difficulté (même si les banques préfèrent déjà garder les gens chez eux plutôt que de les saisir). Les déductions encourues par les exploitants de locations à court terme seront refusées dans les municipalités et provinces qui interdisent de telles locations. Les travailleurs étrangers temporaires dans la construction auront la priorité pour la résidence permanente.

Le plan de logement n’était pas le seul objectif de l’énoncé économique. Pour lutter contre l’abordabilité et le changement climatique, le gouvernement actuel est fier de sa pyramide de subventions budgétaires pour l’énergie propre et de réglementations dictant le comportement du secteur privé concernant des choses telles que les « frais indésirables » et les prix des produits alimentaires. Il existe également un allègement de la TPS pour les psychothérapeutes et des subventions plus généreuses pour les journalistes et les organismes de presse. (Je suppose que je devrais me mettre à genoux devant le ministre et enlever ma casquette.)

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Que manque-t-il dans la déclaration ? Il mentionne à peine les mauvaises performances du pays en matière de productivité. Et vous chercherez en vain les termes « réforme fiscale », « allègement fiscal général » ou « déréglementation » visant à stimuler les investissements du secteur privé. Il n’est pas fait mention du fait que l’amortissement accéléré des impôts sur les investissements en capital, introduit en 2018, sera progressivement supprimé à partir du 1er janvier, ce qui découragera les investissements privés, y compris dans la construction de logements. Le plan économique libéral vise plutôt à accroître le gouvernement, et non à le réduire, pour stimuler la croissance économique. Sans le secteur privé, cela ne fonctionnera pas.

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