Les gros chiffres ronds suscitent toujours l’intérêt des investisseurs et la capitalisation boursière totale de 1 000 milliards de dollars ne fait pas exception. C’est un niveau qui s’est maintenu pendant 48 jours avant de s’effondrer le 9 mars. Après un mouvement de prix négatif de 8,6 % sur 16 heures, l’indicateur est tombé à 914 milliards de dollars, son plus bas niveau depuis le 13 janvier.
Les inquiétudes concernant la stabilité du secteur bancaire américain, en particulier la chute et la fermeture subséquente de Silvergate Bank (SI) le 8 mars et la fermeture de Silicon Valley Bank (SVB) le 10 mars par le California Department of Financial Protection and Innovation, sont parmi les raisons de passer en dessous du support de capitalisation de 1 000 milliards de dollars. Silvergate était un réseau de passerelle fiat critique pour les échanges et les intermédiaires de crypto-monnaie les plus importants.
Le département californien de la protection financière et de l’innovation n’a pas fourni d’explication pour la fermeture de SVB Bank. Néanmoins, il a déclaré que l’institution financière serait la première institution assurée par la FDIC à faire faillite en 2023.
La Silicon Valley Bank possédait plus de 200 milliards de dollars d’actifs et fournissait des services financiers à un certain nombre de sociétés de capital-risque axées sur la cryptographie, notamment Andreessen Horowitz et Sequoia Capital.
N’oubliez pas, cependant, les efforts continus de la Réserve fédérale américaine pour freiner l’inflation, qui comprennent l’augmentation des taux d’intérêt au-dessus de 2 % en août 2022 et la réduction de son bilan par la vente d’actifs. En plus de cela, les données du marché du travail américain publiées le 10 mars ont révélé la création de 311 000 emplois en février 2023, soutenant l’idée que les mesures anti-stimulus de la Fed nécessitent une puissance de feu supplémentaire.
Le résultat inattendu de la position prudente de la banque centrale est une plus grande probabilité d’un ralentissement économique plus long et plus grave. Les investisseurs ont exigé un rendement plus élevé pour les bons du Trésor à deux ans par rapport aux obligations à plus long terme, ce qui a fait que la courbe obligataire inversée a atteint son plus haut niveau en 40 ans.
Quelle est l’importance de la capitalisation boursière de 920 milliards de dollars ?
Un rebond notable s’est produit alors que la capitalisation totale de la crypto a atteint 920 milliards de dollars, indiquant de gros acheteurs autour de ce niveau, ce qui peut sembler insignifiant au premier abord mais est essentiel pour Bitcoin (BTC), la principale crypto-monnaie. Pour commencer, il faut comprendre que Bitcoin représente environ la moitié de la capitalisation totale de la cryptographie lorsque les stablecoins sont exclus.
En conséquence, la capitalisation boursière de 380 milliards de dollars de Bitcoin sert de base au total de 920 milliards de dollars. Trois raisons expliquent pourquoi un tel niveau est critique du point de vue de la valorisation.
Bitcoin est toujours l’un des 20 principaux actifs négociables mondiaux, évalué à plus de 380 milliards de dollars, devant le géant de la distribution Walmart (WMT), le processeur de paiement international Mastercard (MA) et le très rentable consommateur discrétionnaire Procter & Gamble (PG). Il devient plus difficile d’attribuer un échec après une réalisation aussi remarquable.
Malgré la baisse de 50% de Bitcoin en 12 mois à 19 650 $, sa performance est comparable à celle d’entreprises d’un milliard de dollars telles que Credit Suisse Group (CS) en baisse de 63%, First Republic Bank (FRC) 51%, Warner Bros. (WBD) 43 % et Intel Corporation (INTC) 43 %.
Enfin, en maintenant sa capitalisation de 380 milliards de dollars, elle reste la septième monnaie de base mondiale par rapport aux monnaies fiduciaires. Par exemple, le dollar australien (AUD) a une masse monétaire de 378 milliards de dollars, tandis que le dollar canadien (CAD) a une masse monétaire de 220 milliards de dollars. La roupie indienne, avec une base monétaire de 500 milliards de dollars, est la prochaine cible potentielle.
Pour le moment, le ratio options put/call est stable
Les traders peuvent évaluer le sentiment général du marché en mesurant si plus d’activité passe par des options d’achat (achat) ou des options de vente (vente). De manière générale, les options d’achat sont utilisées pour les stratégies haussières, tandis que les options de vente sont utilisées pour les stratégies baissières.
Un ratio put-call de 0,70 indique que l’intérêt ouvert sur les options de vente est en retard par rapport aux autres options d’achat et est donc haussier. En revanche, un indicateur à 1,40 favorise les options de vente, ce qui est un signe baissier.
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Depuis le 8 mars, les puts protecteurs sont de plus en plus demandés, indiquant l’aversion au risque des traders de produits dérivés. Mis à part un bref dépassement le 9 mars lorsque le ratio put-call a bondi au-dessus de 1,50, rien n’était inhabituel car le mouvement a coïncidé avec la chute du prix du Bitcoin en dessous de 22 000 $.
L’écart en faveur de la mesure du risque des options de vente s’était rétréci, indiquant que même les traders professionnels se retrouvaient en désavantage numérique alors que le marché de la cryptographie continuait de tomber à de nouveaux plus bas.
Plus important encore, le marché des options Bitcoin ne montre aucun signe de stress, ce qui est encourageant étant donné l’immense pression du secteur bancaire et les perspectives d’une économie en déclin.
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