5 règles boursières à long terme auxquelles les investisseurs devraient prêter attention

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Nous savons tous que l’école est fermée pour l’été, mais cela ne signifie pas que vous ne pouvez pas apprendre quelque chose. Après tout, les nerds qui vont à l’école d’été ont souvent une longueur d’avance sur les autres.

Alors, examinons d’autres leçons ou règles d’investissement que nous aimons suivre sur le marché boursier. Elles ne sont pas parfaites, mais elles ont bien fonctionné pour nous au cours des 40 dernières années. Nous les enfreignons ou ignorons leurs conseils de temps en temps, mais nous finissons généralement par regretter cette décision.

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Les ventes d’initiés ne sont pas si importantes

Les achats d’initiés sont très importants. En général, un initié n’a qu’une seule raison d’acheter des actions de sa propre entreprise : il veut gagner de l’argent. Les achats d’initiés sont un signe clé que les investisseurs doivent surveiller. Mais vendre ? C’est une autre règle. Il existe des dizaines, voire des centaines, de raisons pour lesquelles un initié pourrait vendre ses actions. Il doit divulguer la transaction, mais il n’est pas tenu de la déclarer. pourquoi ils vendent.

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Prenons un exemple récent. ADF Group Inc. est une société de construction métallique cotée à la Bourse de Toronto. En juin, des initiés ont vendu pour 48 millions de dollars d’actions, ce qui a suscité beaucoup d’inquiétudes chez les investisseurs. Mais cette inquiétude a deux contreparties.

Premièrement, c’est la société qui a acheté les actions des initiés (pour les annuler). La société était clairement à l’aise avec l’idée de les acheter. Deuxièmement, l’action a augmenté de 252 % au cours de l’année écoulée. Même avec ce qui était une vente importante, la hausse du cours de l’action signifie que les initiés ont encore plus d’argent réel en jeu que l’année dernière. En d’autres termes, cette vente n’aurait pas dû provoquer la panique des investisseurs.

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Les prix cibles sont presque inutiles

Nous savons que les analystes boursiers sont des gens intelligents. La plupart sont brillants. Mais ils sont aussi des vendeurs, des suiveurs et des conservateurs.

Les analystes n’aiment pas se mettre en avant, c’est pourquoi les prix cibles typiques sont regroupés autour d’une fourchette de prix très étroite. Si un analyste est une exception, il a mauvaise presse lorsqu’il se trompe, il modifie donc son objectif pour qu’il soit plus en phase avec ses pairs. Cela les rend conservateurs.

Ce sont des suiveurs dans la mesure où, comme vous l’avez sûrement vu à plusieurs reprises, ils ont tendance à augmenter le prix cible d’une action. après quelques bonnes nouvelles ou baisser le prix cible après une mauvaise nouvelle. Essentiellement, comme vous et moi, ils ne peuvent pas prédire le marché, alors pourquoi regarder leurs prix cibles ?

Souvent, une baisse du prix cible peut être un signal d’achat car elle met en évidence le lassitude des analystes vis-à-vis de cette entreprise en particulier.

N’importe quelle action peut chuter de 50 % du jour au lendemain

Ce mantra est très utile lorsque nous sommes en position gagnante et que nous laissons la cupidité nous envahir. Supposons que nous ayons une position de 3 % sur nos actions et qu’elle triple. Youpi, tant mieux pour nous. Mais si nos autres actions ne se portent pas bien, nous avons maintenant une position de 9 % sur notre action gagnante.

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Bien sûr, nous aimons laisser les gagnants courir, mais nous nous rappelons que toute valeur boursière peut baisser, parfois de manière importante. Peu importe qu’il s’agisse d’une banque, d’une entreprise conservatrice géante, d’une entreprise technologique qui change le monde ou de quoi que ce soit d’autre, elle peut baisser.

Si nous avons la chance ou l’intelligence de posséder un titre gagnant, nous nous demandons ce que nous ressentirions si l’ensemble de notre portefeuille perdait 4,5 % du jour au lendemain (soit une baisse de 50 % d’une position de 9 %). En général, nous pleurerions. Cela nous ramène à la gestion prudente de la taille des positions. Dans un tel scénario, nous pourrions prendre la position de 9 % et la réduire à 7 %. Si nous l’aimons vraiment et qu’elle se porte bien, elle reviendra de toute façon à 9 %.

Les prix quotidiens ne méritent pas qu’on y prête beaucoup d’attention

Nous connaissons des investisseurs – et non des traders – qui vérifient le cours de leurs actions toutes les heures, voire plus souvent. Notre entreprise reçoit souvent des questions du type : « Pourquoi cette action a-t-elle baissé de 2 % aujourd’hui ? » Neuf fois sur dix, nous ne connaissons pas la réponse. S’il n’y a pas d’actualité, d’activité de courtier ou d’événement macroéconomique, il n’y a généralement aucune raison définie pour qu’une action évolue, que ce soit à la hausse ou à la baisse.

Sans nouvelles, cela peut vouloir dire quelque chose, mais vous et moi n’avons aucun moyen de savoir si c’est le cas, et toute spéculation n’est que cela – une supposition. Nous aimons les tendances, bien sûr, mais une journée n’est pas une tendance. Le temps que les investisseurs passent à observer les mouvements de prix quotidiens sans signification pourrait probablement être mieux utilisé à faire des recherches.

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Si vous avez l’intention de vendre une action, alors oui, les mouvements quotidiens sont plus importants. Mais si vous êtes un investisseur à long terme, les contrôles de prix constants sont une perte de temps, la plupart du temps.

Les dirigeants d’entreprise sont des vendeurs

Voici un fait amusant : nous n’avons jamais vu – et nous voulons dire jamais – une présentation d’entreprise qui souligne à quel point la situation est horrible dans cette entreprise. En général, si les choses vont mal, une entreprise ne prend pas la peine de participer à une tournée de présentation aux investisseurs. Non, les présentations d’entreprise montrent toutes des « opportunités » et de la « croissance » et montrent que leur entreprise est « sous-évaluée » et « mieux positionnée » que ses pairs.

Honnêtement, c’est parfois comme une réunion avec un club de personnes qui voient les choses en rose. Toutes les actions devraient être achetées, et vous, le public, êtes des idiots si vous ne les achetez pas, disent-ils. Cela devient un peu excessif et les réunions deviennent moins utiles. Les informations présentées peuvent toujours être bonnes, mais il est important de toujours se rappeler qui sont les présentateurs. En plus de diriger une entreprise, le travail d’un PDG est en grande partie celui d’un promoteur d’actions.

Peter Hodson, CFA, est le fondateur et le directeur de la recherche chez 5i Research Inc., un réseau indépendant de recherche en investissement qui aide les investisseurs autonomes à atteindre leurs objectifs de placement. Il est également gestionnaire de portefeuille du fonds d’actions américaines i2i Long/Short. (Le personnel de 5i Research ne détient pas d’actions canadiennes. Le fonds i2i Long/Short peut détenir les actions non canadiennes mentionnées.)

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