5 choses à retenir alors que le marché boursier américain entre dans une nouvelle course haussière

Contenu de l’article

C’est maintenant officiel : nous sommes « officiellement » dans un marché haussier, enfin, du moins l’indice S&P 500 l’est. Un marché haussier est techniquement désigné lorsqu’un marché augmente d’au moins 20% par rapport à son creux. Dans le cas du S&P 500, son plus bas était en octobre 2022, donc la hausse de 22,1 % depuis lors signifie que nous avons un véritable marché haussier entre nos mains.

Contenu de l’article

Bien sûr, cela ne ressemble pas vraiment à cela puisque les gains du marché ont été presque entièrement tirés par les actions de sept mégacaps. Mais s’il s’agit vraiment d’un marché haussier, la question devient : que faire ? Voici cinq choses à garder à l’esprit.

Contenu de l’article

Ça ne veut rien dire, vraiment

Tout d’abord, ne vous mettez pas dans le pétrin. Un pourcentage de gain choisi au hasard n’a pas de pouvoirs magiques. Votre stock perdant ne va pas nécessairement devenir gagnant tout d’un coup. Le seuil de 20 p. 100 n’est qu’un chiffre. Un certain nombre de choses pourraient faire s’effondrer, monter en flèche ou ne rien faire le marché.

Ne changez pas une stratégie d’investissement simplement parce que quelqu’un dit qu’un marché haussier est officiel. Certains marchés haussiers ne durent pas longtemps, d’autres oui. Comme c’était avant d’atteindre 20 %, personne ne sait vraiment ce qui nous attend demain. Les médias feront la promotion du « nouveau taureau » pendant un certain temps jusqu’à ce que quelque chose d’autre se produise. Les fondamentaux continueront d’avoir de l’importance et d’être le moteur du marché.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

Cela pourrait durer un moment

Si le marché a vraiment tourné, cela peut durer un certain temps. Il y a beaucoup d’argent en marge, la crainte d’une hausse des taux d’intérêt demeure et la douleur du marché en 2022 est encore un souvenir frais pour les investisseurs. Ainsi, les investisseurs riches en liquidités doivent être ramenés sur le marché.

Comment cela peut-il arriver? Eh bien, un marché en hausse fait ressortir un retour de confiance. La confiance pousse les investisseurs à commencer lentement à acheter. L’achat soutient le marché, et de plus en plus d’investisseurs deviennent plus confiants, et le cycle se poursuit. Cela peut prendre des années lorsque les choses fonctionnent bien. Donc, ne vous inquiétez pas si vous manquez la première partie du marché haussier. Il est temps s’il s’agit bien d’une nouvelle ère de marché.

Les nellies négatives reviendront en force

Chaque fois que les choses vont bien sur le marché, le clan pessimiste commence à devenir nerveux et réitère ses terribles avertissements. « Il a augmenté trop vite », disent-ils, ou « les fondamentaux ne supportent pas ces nouvelles valorisations ». Bien sûr, ils ont peut-être raison. Mais ils se sont trompés en octobre, et ils pourraient se tromper tout autant maintenant.

Contenu de l’article

Faites attention à ce que font vos entreprises et ignorez quiconque fait des prédictions. N’oubliez pas que chaque action qui a doublé ou plus cette année a été vendue par quelqu’un qui ne pensait pas qu’elle était très bonne au moment de la vente.

Les marchés pourraient ignorer les mauvaises nouvelles

Une fois que les marchés sont sur une lancée, ils prennent souvent de l’élan. La peur de rater un rallye peut être une puissante influence, en particulier pour tous les managers qui ont levé des fonds en raison d’inquiétudes à propos de tout, de la guerre en Ukraine à une autre série de COVID-19.

Supposons que vous êtes un gestionnaire de fonds qui dispose de 50 % de liquidités. Nous sommes maintenant au milieu de l’année et votre fonds pourrait être à neuf points de pourcentage derrière le marché. Vous avez raté la moitié du rendement de 22 % du S&P 500 depuis le début de l’année, mais vous avez gagné quelques points de pourcentage en revenus d’intérêts en cours de route.

Contenu de l’article

Votre fonds étant si loin derrière son indice de référence, votre bonus de fin d’année est désormais sérieusement menacé. Vos clients envisagent peut-être de faire racheter leurs parts de fonds. Que fais-tu? Vous commencez à dépenser de l’argent en actions juste pour ne pas prendre encore plus de retard sur le marché d’ici la fin de l’année.

Cet afflux d’argent peut être puissant, à tel point que même les mauvaises nouvelles peuvent être ignorées pendant un certain temps. Le chômage pourrait augmenter, nous pourrions même entrer dans une récession officielle, mais le marché pourrait continuer à grimper, car une mauvaise nouvelle signifie simplement une baisse des taux d’intérêt et une baisse de l’inflation.

Regarder le VIX

L’indice de volatilité CBOE est une mesure actualisée de la volatilité attendue du S&P 500. Pendant la majeure partie de 2022, il a oscillé autour de 28 à 30, ce qui est un niveau assez élevé, ce qui indique que les investisseurs étaient très inquiets. Dans les paniques du marché, comme les premiers jours de COVID-19, le VIX peut atteindre 60, 70 ou plus alors que la peur pure déclenche une vague de volatilité. Aujourd’hui, le VIX est de 14,5. Les marchés se sont tout simplement calmés.

Contenu de l’article

Maintenant, un investisseur à contre-courant pourrait dire qu’un VIX bas est un signe de complaisance des investisseurs, et les choses pourraient redevenir soudainement volatiles. C’est parfois vrai. Mais il est tout aussi vrai que moins de volatilité rend généralement les investisseurs beaucoup plus à l’aise et beaucoup plus disposés à risquer leur capital sur le marché. Une action moins volatile obtient presque toujours une valorisation plus élevée qu’une action volatile. Ainsi, un faible niveau de volatilité pourrait simplement continuer à pousser le marché haussier plus haut et plus longtemps.

Peter Hodson, CFA, est fondateur et responsable de la recherche chez 5i Research Inc., un réseau indépendant de recherche en investissement qui aide les investisseurs autonomes à atteindre leurs objectifs d’investissement. Il est également gestionnaire de portefeuille pour le i2i Long/Short US Equity Fund. (Le personnel de recherche de 5i ne possède pas d’actions canadiennes. i2i Long/Short Fund peut détenir des actions non canadiennes mentionnées.)

_______________________________________________________________

Si vous aimez cette histoire, Inscrivez vous pour la newsletter FP Investor.

_______________________________________________________________

Contenu de l’article