5 bulles boursières dont une qui commence tout juste à exploser

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De temps à autre, un secteur, un thème ou une région attire soudainement l’attention collective des investisseurs. Un secteur bouge, les gens gagnent de l’argent et les médias s’emparent des gains et continuent – et continuent – sur le thème. Cela incite davantage d’investisseurs à en prendre connaissance, à devenir gourmands et à commencer à acheter. Cela suscite plus de frénésie médiatique, et encore plus d’investisseurs affluent. Vous voyez où nous allons ici ?

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Les actions dans le thème de la bulle montent, montent et montent jusqu’à ce qu’elles ne le fassent plus. Alors tout le monde veut sortir en même temps. Beaucoup d’argent peut être gagné (par quelques-uns) en montant, mais cela peut certainement être moche pour les investisseurs en descendant. Examinons quatre bulles boursières antérieures et une qui pourrait en devenir une.

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Intelligence artificielle (IA)

Ce thème obtient notre vote pour la prochaine bulle la plus probable. Les investisseurs se bousculent pour trouver de nouvelles idées, de sorte que la simple mention de l’IA dans un communiqué de presse fait bouger les cours des actions, et les grandes entreprises technologiques mentionnent l’IA des centaines de fois dans leurs conférences téléphoniques. Les investisseurs voient l’IA comme la prochaine plus grande chose, celle qui réduira les coûts, augmentera la productivité, augmentera les marges et accélérera la croissance de centaines d’entreprises. Franchement, ce sera probablement le cas. Mais cela, bien sûr, ne signifie pas que toutes les entreprises d’IA seront gagnantes.

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Le développement de l’IA coûte cher, et c’est pourquoi nous nous concentrons sur les plus grandes entreprises riches en liquidités dans le domaine. Ce n’est pas parce qu’une entreprise mentionne l’IA, ou même l’a dans son nom, qu’elle est gagnante. Il va y avoir beaucoup de battage médiatique dans ce secteur. Rappelez-vous également que l’IA a la capacité de détruire des secteurs et d’autres entreprises, ou du moins de baisser leurs valorisations. Les investisseurs doivent faire attention à ce qu’ils achètent dans le domaine de l’IA, mais aussi à ce qu’ils possèdent ailleurs au cas où cela serait impacté négativement par l’IA.

impression en 3D

C’était une énorme bulle il y a quelques années. Tout le monde allait avoir une imprimante 3D à la maison, peut-être même une dans chaque pièce. Les entreprises de camionnage et de livraison allaient faire faillite car les consommateurs n’imprimaient que ce dont ils avaient besoin à la maison. Les actions des entreprises 3D ont grimpé en flèche, puis se sont effondrées. Ce qui s’est passé? Eh bien, tout simplement, la demande ne s’est jamais matérialisée comme prévu. La technologie émergeait, mais les actions ont pris de l’avance.

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Maintenant, après l’éclatement de la bulle, le secteur semble beaucoup mieux. La technologie s’est améliorée et l’utilisation de la 3D présente un réel avantage pour de nombreuses entreprises. La bulle a éclaté, mais, contrairement à d’autres, il y a toujours ici une véritable industrie laissée en cendres.

Actions point-com

Oh, quelle époque grisante c’était en 1999. Vous pouviez posséder une société aurifère idiote d’une valeur de 20 millions de dollars appelée Look for Gold Inc., changer son nom en Look for Gold.com et tout à coup votre entreprise valait 300 millions de dollars. C’était fou. Internet allait changer le monde (je suppose que c’était le cas) et les entreprises sautaient dans le train en marche. Les investisseurs sont devenus avides, ce qui est une nécessité pour toute bulle.

Les introductions en bourse de point-com pourraient monter en flèche de 400% le jour de leur cotation. Personne ne se souciait des profits, seulement de la croissance. Si votre entreprise n’avait pas de point.com après son nom, ce serait un dinosaure. C’était vraiment une période stupide sur le marché. Des fortunes ont été faites par des investisseurs et des entreprises qui n’avaient aucune idée de ce qu’ils faisaient. Et puis, comme d’habitude, la fête vient de se terminer.

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La rentabilité est redevenue importante et l’argent que les investisseurs injectaient dans les startups a fermé. Certaines actions ont perdu 90 % de leur valeur en quelques mois, si elles ont même survécu. Amazon.com Inc. s’est échangé à moins de 30 cents par action, bien qu’il ait été l’un des survivants.

Véhicules électriques (VE)

Tesla Inc. a lancé cette bulle. Cela a tendance à se produire lorsqu’une action grimpe de 1,05 $ US par action à 410 $ US en moins de 10 ans. La chose intéressante avec la bulle EV est qu’elle a engendré d’autres bulles. Les fabricants de véhicules électriques ont grimpé en valeur, tout comme les entreprises de batteries, de lithium et de cuivre et tout ce qui entre dans la fabrication de véhicules électriques. Certaines de ces bulles sont toujours en cours.

Il y a eu de gros succès et de gros échecs dans le secteur, mais le potentiel de croissance est intact. La part de marché des véhicules électriques est encore faible, mais devrait croître au moins au cours des 20 prochaines années. Les gouvernements rendent obligatoires les véhicules électriques et les prix baissent. Cette bulle peut s’avérer avoir des jambes.

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Comme pour tout investissement, les investisseurs doivent être prudents avec les valorisations et surveiller les flux de trésorerie. Les entreprises en croissance ont tendance à brûler des liquidités. Tous ne survivront pas. Avec les sociétés minières, veillez à ne pas acheter de petites sociétés promues avec peu de possibilités de construire une mine. Les grandes entreprises sont probablement les meilleures à jouer si vous souhaitez participer à ce secteur.

Cannabis

En 2018/2019, les investisseurs semblaient vraiment croire que chaque citoyen du Canada était sur le point de devenir un fumeur de joints après la légalisation du cannabis à la fin de 2018. Les projections de ventes explosaient. Des entreprises se sont rapidement créées, ont levé des milliards de capitaux et ont vu le cours de leurs actions s’envoler. De grandes entreprises étrangères avec des milliards de dollars achetés dans des entreprises canadiennes. Puis tout s’est enchaîné, très vite. Ce qui s’est passé?

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Premièrement, il semblait qu’aucune entreprise ne pouvait gagner d’argent. La plupart des entreprises perdaient de l’argent. Deuxièmement, la demande était loin des prévisions. Il s’avère que ce n’est pas parce que quelque chose devient légal que tout le monde va l’acheter. Troisièmement, les évaluations étaient tout simplement ridicules. La croissance a été excellente pendant une courte période, mais les investisseurs ont tout simplement payé trop cher pour cette croissance.

Aujourd’hui, le secteur est à peu près un désert de carcasses d’entreprises. Canopy Growth Corp., l’un des premiers gagnants, valait plus de 15 milliards de dollars de moins qu’il y a deux ans. Aujourd’hui, il vaut moins de 900 millions de dollars.

Peter Hodson, CFA, est fondateur et responsable de la recherche chez 5i Research Inc., un réseau indépendant de recherche en investissement qui aide les investisseurs autonomes à atteindre leurs objectifs d’investissement. Il est également gestionnaire de portefeuille pour le i2i Long/Short US Equity Fund. (Le personnel de recherche de 5i ne possède pas d’actions canadiennes. i2i Long/Short Fund peut détenir des actions non canadiennes mentionnées.)

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