Staked Ether (ETH), dérivés liquides – c’est un tourbillon de contrats intelligents et de jargon de blockchain à gros cerveaux. Néanmoins, il existe quelques chemins à travers le désert de jalonnement de l’ETH.
Mais n’oubliez pas, comme l’a dit le poète Antonio Machado, « Il n’y a pas de chemin, les chemins se font en marchant » – ce qui est une façon élégante de dire que ce n’est pas un conseil financier et assurez-vous de faire vos propres recherches.
Commençons par le premier type de personnalité et le type de jalonnement ETH qui pourrait être approprié.
Le Buffle : Lent et régulier
Le bœuf, par archétype, a une personnalité forte et fiable, mais peut être têtu et méfiant vis-à-vis des nouvelles idées. Si cela vous ressemble, vous pourriez être intéressé à jalonner directement avec Lido.
Lido Finance n’est pas seulement le plus grand protocole dérivé de jalonnement liquide (LSD), mais c’est maintenant le plus grand protocole de financement décentralisé (DeFi) du marché en termes de valeur totale verrouillée (9,5 milliards de dollars) et de capitalisation boursière. Lido prend votre ETH et le jalonne via une équipe de validateurs approuvés, mettant en commun le rendement engrangé et le distribuant aux validateurs, à l’organisation autonome décentralisée (DAO) et aux investisseurs.
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En échange de la fourniture d’ETH au Lido, le DAO émet des jetons « ETH jalonnés » (stETH), qui sont comme des reçus (ou des « dérivés liquides ») qui peuvent être échangés contre votre ETH d’origine plus le rendement accumulé. Ces jetons, ainsi que ceux d’autres protocoles LSD, tels que Rocket Pool et StakeWise, peuvent être échangés sur le marché libre.
Les risques incluent le fait que les contrats intelligents détenant votre ETH pourraient avoir un bogue non découvert, le DAO pourrait être piraté, ou un ou plusieurs des validateurs de Lido pourraient être pénalisés par Ethereum et voir une partie de leur participation supprimée. Toutes les stratégies suivantes contiennent ces risques et plus encore.
Le Chien : Honnête, prudent et un peu fougueux
Si cela vous ressemble, pensez peut-être aux composés automatiques. Par exemple, ajouter des liquidités à Curve Finance, puis verrouiller les jetons du pool de liquidités (LP).
Lorsque j’utilise Curve, j’aime utiliser des jetons basés sur Frax, car les deux protocoles ont clairement les points chauds l’un pour l’autre, et les pools Frax ont souvent les meilleures récompenses. J’ai passé une partie de mon ETH à Frax pour jalonner et j’ai reçu leur LSD appelé Frax ETH (frxETH).
Il est dans l’intérêt de Frax de maintenir un marché hautement liquide pour frxETH, ils gèrent donc un LP sur Curve, qui offre jusqu’à 5,5% d’APY en plus du fait que votre frxETH gagne également un rendement similaire. Bon.
Mais une partie de cet APY est payée en jetons CRV. Pas d’ombre, mais je préférerais avoir ETH, alors j’ai sauté sur le protocole Concentrator d’Aladdin DAO et leur ai donné mes jetons LP, qui est comme un reçu pour ma part du pool frxETH/ETH. Ils font de la magie et retournent 8% APY payés dans les actifs sous-jacents. Bon.
Naturellement, lorsque vous mélangez des protocoles DeFi dans un gâteau d’argent visqueux, les risques s’aggravent avec le rendement. Ici, il y a trois protocoles impliqués au lieu d’un, ce qui pourrait signifier que le risque est réduit au cube – mais je ne suis pas mathématicien.
Le Tigre : élégant, sophistiqué et toujours en contrôle
Il s’agit peut-être de la stratégie la plus sophistiquée de la liste et devrait être envisagée par des investisseurs expérimentés ayant une grosse somme d’argent en jeu.
Essentiellement, le tigre peut utiliser une stratégie similaire à celle du chien ; en effet, il existe de nombreux pools de LP et de nombreux composés à travers le monde DeFi, donc en trouver un qui convient ne devrait pas être un problème. Le problème pour les tigres est de savoir comment couvrir leur risque.
Quelques contrats d’options pourraient être en ordre. L’approche de base consisterait à acheter suffisamment d’options de vente dans la monnaie pour servir d’assurance au cas où l’ETH plongerait. C’est peut-être tout ce qui est nécessaire, car le risque de perte impermanente est faible, étant donné que stETH a tendance à maintenir son ancrage. (Ceux qui souhaitent se prémunir contre un événement depeg devraient consulter le protocole Y2K sur Arbitrum.)
Une stratégie plus optimale serait un « écart d’appel baissier », car cela assurera contre la dépréciation mais rapportera également des bénéfices dans un marché latéral.
The Frog : l’amateur de Ponzi qui saute dans l’air
La stratégie suivante est assez populaire dans certaines sections du monde de la cryptographie. En termes de risque, c’est aussi sûr que de se couvrir de beurre de cacahuète et de courir vers une horde de chimpanzés malveillants.
Il s’agit d’un «bouclage», qui se réfère à la fourniture d’un actif, à l’emprunt, à l’échange de l’argent emprunté contre une plus grande partie de l’actif d’origine et à la répétition du processus.
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D’après mes propres recherches, j’ai trouvé une ferme de rendement qui vous donnera environ 2% de rendement lorsque vous déposez wstETH (le même que stETH mais avec une cheville plus dure) et vous permettra d’emprunter des pièces USD (USDC) contre 3,5% d’intérêt.
Vous pouvez ensuite échanger l’USDC contre plus de wstETH et répéter le processus, en utilisant un ratio prêt/valeur de 75 %, afin de ne pas être instantanément liquidé. Si vous bouclez ce processus cinq fois, vous vous retrouverez avec un APY de plus de 13 % sur votre wstETH, qui lui-même rapporte 5 %.
Quelle que soit votre personnalité, il est possible de trouver la stratégie qui vous convient, et bien que cela puisse sembler compliqué si vous avez votre propre portefeuille décentralisé ou un sur un échange, la plupart d’entre eux peuvent être adoptés en quelques clics. Alors que certains types baissiers pourraient dénoncer la poursuite d’une prise de risque trop exubérante, je vois la tendance des LSD comme faisant partie de la naissance d’un nouvel actif porteur de rendement: ETH.
Un jour, stETH pourrait même rivaliser avec le marché obligataire traditionnel. Après tout, si les gouvernements peuvent gérer des économies d’un billion de dollars essentiellement en tant que dérivés de leur propre marché obligataire, quels sont quelques nœuds de validation parmi les crypto-amis ?
Nathan Thompson est le rédacteur technique principal de Bybit. Il a passé 10 ans en tant que journaliste indépendant, couvrant principalement l’Asie du Sud-Est, avant de se tourner vers la cryptographie pendant les fermetures de COVID-19. Il détient des honneurs conjoints en communication et en philosophie de l’Université de Cardiff.
Cet article est à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d’investissement. Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l’auteur seul et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.