Le prix de l’Ether (ETH) a bondi de 6,2 % du 3 au 5 novembre, mais l’altcoin a du mal à briser la résistance de 1 900 $. Malgré la tendance haussière actuelle, le rendement de 17 % d’Ether au cours des 30 derniers jours est inférieur au gain impressionnant de 27 % de Bitcoin (BTC) au cours de la même période.
Les obstacles réglementaires et les critiques sur la centralisation des écosystèmes persistent
Les analystes attribuent une partie de la sous-performance d’Ether à l’incertitude entourant Consensys, un acteur clé de l’écosystème Ethereum. D’anciens salariés ont porté plainte contre l’entreprise et son co-fondateur, Joseph Lubin. Plus de deux douzaines d’actionnaires de la société holding suisse Consensys AG affirment que Lubin, qui est également co-fondateur d’Ethereum, a violé une « promesse de non-dilution » faite en 2015.
Consensys est responsable du développement et de l’hébergement de projets d’infrastructure cruciaux pour le réseau Ethereum. Elle a été fondée en octobre 2014, environ neuf mois avant le lancement de la blockchain Ethereum à la mi-2015. En outre, le tribunal de grande instance de Zoug, en Suisse, a donné raison aux plaignants, ce qui a exacerbé l’incertitude actuelle.
Les défis réglementaires ont entravé la croissance de l’écosystème Ethereum. La dernière préoccupation concerne le stablecoin de PayPal indexé sur le dollar américain, PYUSD, qui fonctionne sur le réseau Ethereum. Ce jeton est conçu pour les paiements numériques et les applications Web3. Le 2 novembre, PayPal a divulgué une assignation à comparaître reçue de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Outre les pressions réglementaires, des critiques notables ont été formulées à l’encontre de la décentralisation des applications financières (DeFi) au sein du réseau Ethereum. Chainlink, une solution privilégiée pour les services Oracle, a discrètement réduit le nombre de participants dans son portefeuille multi-signature de 4 sur 9 à 4 sur 8. Les analystes ont souligné le manque de gouvernance de la part des utilisateurs réguliers comme un problème important.
La sous-performance de l’Ether par rapport aux altcoins est la preuve d’autres problèmes
Plusieurs altcoins majeurs, dont Solana (SOL), XRP et Cardano (ADA) ont surperformé Ether avec des rendements de 75,5 %, 37 % et 35 % au cours des 30 derniers jours, respectivement. Cet écart suggère que les facteurs qui freinent l’ETH ne sont pas uniquement liés à la pression réglementaire ou à la réduction de la demande pour les marchés DeFi et NFT.
Un problème urgent pour le réseau Ethereum concerne les frais de gaz élevés associés aux transactions, y compris celles exécutées par des contrats intelligents. Les derniers frais de transaction moyens sur 7 jours étaient de 4,90 $, ce qui a un impact négatif sur l’utilisation des applications décentralisées (DApps).
De plus, le total des dépôts sur le réseau Ethereum, mesurés en Ether, est tombé à son plus bas niveau depuis août 2020. Il est essentiel de noter que cette analyse ne prend pas en compte les effets du staking natif d’Ethereum.
Selon les données de DefiLlama, Ethereum DApps avait une valeur totale verrouillée (TVL) de 12,7 millions d’ETH le 5 novembre, en baisse de 4 % par rapport aux 13,2 millions d’ETH deux mois plus tôt. En comparaison, les TVL sur le réseau Tron ont augmenté de 13 % au cours de la même période, tandis que les dépôts Arbitrum sont restés à 1 million d’ETH. Les données sur l’activité des DApps sur le réseau Ethereum confortent la notion d’activité réduite.
Même en excluant la baisse significative de 60 % de l’agrégateur Uniswap NFT, le nombre moyen d’adresses actives sur les principales DApp du réseau Ethereum a diminué de 3 % par rapport au mois précédent. En revanche, les principales applications de Solana ont connu une augmentation moyenne de 18 % du nombre d’utilisateurs actifs au cours de la même période, selon les données de DappRadar.
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Enfin, l’activité en chaîne indique une augmentation des dépôts d’ETH des utilisateurs sur les bourses. Bien que ces données ne signalent pas nécessairement une vente à court terme, la simple disponibilité des pièces est généralement considérée comme une mesure de précaution par les analystes.
La moyenne actuelle des dépôts quotidiens d’ETH de 255 614 représente une augmentation de 30 % par rapport à deux semaines plus tôt, ce qui indique que les détenteurs sont plus enclins à vendre alors que le prix de l’Ether approche les 1 900 $.
Les données suggèrent que la réduction du TVL, la baisse de l’activité des DApps et un taux plus élevé de dépôts de change ETH ont un impact négatif sur la probabilité qu’Ether franchisse la résistance de 1 900 $. Le niveau des prix pourrait être plus difficile que prévu initialement et pour l’instant, les baissiers d’Ether peuvent reprendre leur souffle.
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