D’une manière ou d’une autre, juin est terminé dans quelques heures, c’est-à-dire que nous trottons vers la ligne de départ du troisième quart-temps.
Laissant de côté le rythme inconfortablement rapide auquel le temps nous dépasse, l’entrée dans une nouvelle période de reporting financier est un excellent moment pour faire une pause, réfléchir et résoudre les questions clés du prochain trimestre. Après tout, nous avons vu tellement de changements sur une base trimestrielle ces derniers temps que chaque trimestre ressemble à une année.
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Rappel du T3 2021, par exemple. Après un deuxième trimestre plus léger, le marché des introductions en bourse a repris pied en juillet dernier, forçant cette colonne à regrouper les offres publiques en lots pour simplement rester au top. Et puis le troisième trimestre a établi un énorme record en termes d’investissement total en capital-risque pour démarrer. Robinhood est devenu public. C’était occupé.
Le dernier trimestre de 2021 a été différent. Considérant à la fois le pic des valorisations de nombreuses entreprises technologiques et leur descente initiale, le quatrième trimestre de l’année dernière était un état liminal entre la fin d’un marché haussier de longue durée et une correction d’élevage. Le premier trimestre 2022 a poursuivi cette tendance, mais avec plus de baisse que de hausse, et le deuxième trimestre – bien que nous n’ayons pas encore collecté toutes les données – a présenté un marché des introductions en bourse moribond, une augmentation des licenciements de startups, un hiver cryptographique et plus encore.
Alors qu’est-ce que Q3 2022 apporter aux startups mondiales ? Parlons de ce que nous suivons, attendons et peut-être même redoutons.
Comme nous sommes à l’aube d’un vendredi avant un long week-end, je sais que vous avez mentalement un pied sur la plage. Je promets que nous serons brefs aujourd’hui. Parlons des trois questions que nous avons pour Q3 :
Les valorisations vont-elles se redresser ?
Pendant une brève période au cours des dernières semaines du deuxième trimestre, il est apparu que les stocks de logiciels montaient ce que l’on aurait pu appeler une reprise modeste. L’ETF de l’indice Bessemer Cloud Index a clôturé à 25,93 le 16 juin, avant de remonter pour clôturer à 31,21 le 24 juin. Cette hausse n’a pas duré.
Depuis le petit boom des valeurs logicielles, le même panier d’entreprises est désormais en baisse à 27,99 points, redonnant l’essentiel de ses gains. Comme l’ETF s’est échangé jusqu’à 65,51 l’année dernière, la reprise a été au mieux modeste. Que ce soit aussi transitoire semble presque impoli.