Le prix de l’éther (ETH) a augmenté de 60 % depuis le 3 mai, surpassant de 32 % la principale crypto-monnaie Bitcoin (BTC) sur cette période. Cependant, les preuves suggèrent que le soutien actuel de 1 600 $ manque de force, car l’utilisation du réseau et les mesures de dépôt des contrats intelligents se sont affaiblies. De plus, les dérivés ETH subissent une pression de vente croissante de la part des traders sur marge.
L’évolution positive des prix a été principalement motivée par la certitude croissante de la transition de la « fusion Ethereum » vers un réseau consensuel de preuve de participation (PoS) en septembre. Lors de la conférence téléphonique des développeurs principaux d’Ethereum le 14 juillet, le développeur Tim Beiko a proposé le 19 septembre comme date cible provisoire. De plus, les analystes s’attendent à ce que la nouvelle offre d’ETH soit réduite jusqu’à 90% après le changement de politique monétaire du réseau, donc un catalyseur haussier.
La valeur totale verrouillée (TVL) d’Ethereum a largement bénéficié de l’effondrement de l’écosystème de Terra à la mi-mai. Les investisseurs ont transféré leurs dépôts de financement décentralisé (DeFi) vers le réseau Ethereum grâce à sa sécurité robuste et à ses applications éprouvées, y compris MakerDAO (MKR) – le projet à l’origine du stablecoin DAI.
Actuellement, le réseau Ethereum détient une part de marché de 59% de TVL, contre 51% le 3 mai, selon Les données de Défi Llama. Malgré une part de marché croissante, les dépôts actuels d’Ethereum de 40 milliards de dollars sur des contrats intelligents semblent faibles par rapport aux 100 milliards de dollars observés en décembre 2021.
La demande d’utilisation d’applications décentralisées (DApp) sur Ethereum semble s’être affaiblie, compte tenu des frais de transfert médians, ou coûts du gaz, qui s’élèvent actuellement à 0,90 $. C’est une forte baisse par rapport au 3 mai, lorsque les coûts de transaction du réseau ont dépassé 7,50 $ en moyenne. Pourtant, on pourrait affirmer que l’utilisation accrue de solutions de couche 2 telles que Polygon et Arbitrum est responsable de la baisse des frais de gaz.
Les traders d’options sont neutres, sortant de la zone de « peur »
Pour comprendre comment les baleines et les teneurs de marché sont positionnés, les traders doivent consulter les données du marché des dérivés d’Ether. En ce sens, le delta skew de 25% est un signe révélateur chaque fois que les traders professionnels surfacturent pour une protection à la hausse ou à la baisse.
Si les investisseurs s’attendent à ce que le prix d’Ether se redresse, l’indicateur de biais passe à -12% ou moins, reflétant l’excitation généralisée. D’autre part, un biais supérieur à 12% montre une réticence à adopter des stratégies baissières, typiques des marchés baissiers.
Pour référence, plus l’indice est élevé, moins les traders sont enclins à évaluer le risque de baisse. Comme indiqué ci-dessus, l’indicateur d’inclinaison est sorti du mode « peur » le 16 juillet alors que l’ETH a dépassé la résistance de 1 300 $. Ainsi, ces traders d’options n’ont plus de chances plus élevées d’un ralentissement du marché car le biais reste inférieur à 12 %.
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Les traders sur marge réduisent leurs paris haussiers
Pour confirmer si ces mouvements se sont limités à l’instrument d’options spécifique, il convient d’analyser les marchés de marge. Les prêts permettent aux investisseurs de tirer parti de leurs positions pour acheter plus de crypto-monnaie. Lorsque ces commerçants avisés ouvrent des marges longues, leurs gains (et leurs pertes potentielles) dépendent de l’augmentation des prix d’Ether.
Les traders de marge Bitfinex sont connus pour créer des contrats de position de 100 000 ETH ou plus en très peu de temps, indiquant la participation de baleines et de grands bureaux d’arbitrage.
La marge d’éther a culminé à 500 000 ETH le 2 juillet, le plus haut niveau depuis novembre 2021. Cependant, les données montrent que ces commerçants avertis ont réduit leurs paris haussiers alors que le prix de l’ETH a récupéré une partie de ses pertes. Les données ne montrent aucune preuve que les traders sur marge de Bitfinex anticipent la correction de 65 % de mai à moins de 1 000 $ à la mi-juin.
Les indicateurs de risque des options montrent que les traders professionnels craignent moins un crash potentiel, mais dans le même temps, les acteurs des marchés sur marge ont dénoué des positions haussières alors que le prix des ETH tente d’établir un support de 1 600 $.
Apparemment, les investisseurs continueront de surveiller les impacts des dépôts TVL nominaux et de la demande de contrats intelligents sur les frais de gaz de réseau avant de faire des paris haussiers supplémentaires.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.