3 facteurs affectant notre devise qui nuiront aux Canadiens pour les années à venir

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Un de mes amis me parlait du voyage de sa famille à Hawaï il y a quelques semaines. Il a été choqué de payer 72 dollars américains pour quatre bols de petit-déjeuner à l’açaï et 200 dollars américains pour des dîners familiaux sans alcool dans des chaînes de restaurants. Ces prix sont choquants en eux-mêmes, mais convertir en devise canadienne et 100 $ pour quatre bols de fruits et 280 $ pour un dîner de type Denny’s semblent scandaleux.

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Malheureusement, les Canadiens devront s’habituer à un huard plus faible et limité pendant un certain temps. Ces jours de voyage vers le sud et d’avoir notre dollar à parité semblent être un souvenir lointain, et ne feront que s’éloigner dans les années à venir alors que trois facteurs clés continuent d’influencer notre devise.

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Un gouvernement fédéral instable

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Un gouvernement minoritaire en proie à des scandales sans fin ne fait pas grand-chose pour inspirer confiance aux investisseurs étrangers et à notre dollar.

L’invocation de la Loi sur les mesures d’urgence (EA) par le gouvernement de Justin Trudeau en février 2022 pour la première fois dans l’histoire du Canada a semé la peur parmi les gestionnaires de fonds avec qui j’ai parlé au sud de la frontière. J’étais vraiment inquiet à l’époque d’un exode massif de capitaux étrangers si son introduction ne dispersait pas immédiatement les convois. Heureusement, c’est le cas et l’évaluation environnementale a été rapidement conclue.

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Avance rapide d’un an et vous avez le même gouvernement faisant face à de sérieuses allégations d’être sous l’influence du gouvernement chinois. Cela va probablement s’aggraver avant de s’améliorer, car ce terrier de lapin est si profond que la fondation Trudeau a récemment décidé de rendre l’argent donné au gouvernement chinois.

Prêts hypothécaires à plus court terme

Nous pensons que la hausse des taux d’intérêt aura un impact beaucoup plus important sur les Canadiens que sur nos cousins ​​américains. C’est parce que la plupart des détenteurs d’hypothèques au Canada ont une durée de cinq ans ou moins, alors qu’elle est de 30 ans aux États-Unis. À l’heure actuelle, 99 % des prêts hypothécaires aux États-Unis ont des taux d’intérêt inférieurs aux taux actuels du marché, selon les recherches de Goldman Sachs Group Inc.

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Cela signifie que des taux d’intérêt plus élevés auront un impact plus important sur l’économie et l’inflation au Canada qu’aux États-Unis.

Vous pouvez déjà le voir dans le produit intérieur brut (PIB) annualisé négatif de 1,2 % de la semaine dernière au Canada pour décembre, tandis que le PIB américain ralentit, mais a tout de même enregistré une croissance annualisée de 2,7 %.

Par conséquent, nous pensons que la Banque du Canada s’abstiendra de hausser davantage les taux alors que les États-Unis continueront probablement, ce qui pourrait exercer une pression supplémentaire sur le dollar canadien.

Énergie

Le pétrole et le gaz ont autrefois fourni un énorme soutien à notre dollar. Cela a changé en raison des politiques énergétiques d’enclavement telles que le projet de loi C-69 ainsi que du manque d’appétit des fournisseurs de capitaux pour être vus investir dans des projets à plus forte émission de carbone comme les sables bitumineux.

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C’est la quantité massive d’entrées de capitaux dans le secteur de l’énergie qui a fait grimper notre dollar au début des années 2000 et sans cela, nous pensons que notre dollar restera dissocié des prix du pétrole.

Malheureusement, cette période où le Canada avait une valeur monétaire plus élevée n’a rien fait pour augmenter notre niveau de productivité, alors nous avons encore besoin d’un dollar faible pour rivaliser avec nos voisins.

Le travailleur américain moyen produit 73,70 $ US de valeur du PIB par heure travaillée par rapport à la moyenne Travailleur canadien qui produit seulement 57,24 $ US, selon Notre monde en données. Ce qui est encore plus révélateur, c’est que notre Le PIB par habitant est toujours inférieur aux niveaux de 2010 en dollars américains. Laissez cela pénétrer.

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Heureusement pour les investisseurs, l’économie n’est pas toujours égale au marché boursier, alors nous pensons que l’indice composé S&P/TSX fortement pondéré en ressources surpassera le S&P 500 à forte composante technologique dans les années à venir.

Mais nous ne comptons pas sur cela pour donner un coup de fouet à notre devise, en particulier pour les snowbirds qui volent vers le sud pour l’hiver. Peut-être qu’ils devront simplement s’habituer à des bols de yaourt pour le petit-déjeuner au lieu de bacon et d’œufs.

Martin Pelletier, CFA, est gestionnaire de portefeuille principal chez Wellington-Altus Private Counsel Inc, opérant sous le nom de TriVest Wealth Counsel, une clientèle privée et une société d’investissement institutionnelle spécialisée dans les portefeuilles discrétionnaires à gestion des risques, l’audit/la surveillance des investissements et la fiscalité avancée, la succession et la richesse. planification.

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