Les contrats à terme et les options permettent aux traders de ne déposer qu’une infime partie de la valeur d’une transaction et de parier que les prix augmenteront ou baisseront jusqu’à un certain point au cours d’une certaine période. Cela peut augmenter les bénéfices des traders car ils peuvent emprunter plus d’argent pour augmenter leurs positions, mais cela peut également augmenter considérablement leurs pertes si le marché évolue contre eux.
Même si le marché des dérivés cryptographiques est en croissance, les instruments et l’infrastructure qui le soutiennent ne sont pas aussi développés que ceux des marchés financiers traditionnels.
L’année prochaine sera l’année où les dérivés cryptographiques atteindront un nouveau niveau de croissance et de maturité du marché, car l’infrastructure a été construite et améliorée cette année, et un nombre croissant d’institutions s’impliquent.
Croissance des dérivés cryptographiques en 2023
En 2023, le volume de dérivés cryptographiques continuera de croître en raison de deux facteurs : premièrement, la croissance des infrastructures pertinentes telles que les applications de finance décentralisée (DeFi) et également en raison d’intermédiaires plus professionnels et transparents prévoyant d’entrer dans l’espace. À terme, cela conduira davantage d’institutions à s’impliquer.
Comprendre pourquoi les institutions financières traditionnelles utilisent davantage les produits dérivés que les marchés au comptant traditionnels est un excellent moyen d’en savoir plus sur le marché.
Certaines raisons de la croissance sont la capacité à tirer parti du capital, le fait que les contrats dérivés aux États-Unis sont traités comme des gains en capital à long terme à des fins fiscales et leur utilisation à des fins de couverture, c’est-à-dire la capacité de se protéger contre les fluctuations de prix inattendues.
Lorsque davantage d’institutions s’impliquent, la volatilité relative diminue, ce qui fait du trading des dérivés une meilleure utilisation du capital. De plus, à mesure que de plus en plus d’institutions ajoutent des actifs cryptographiques à leurs bilans, les instruments dérivés deviendront un outil essentiel pour se protéger contre la volatilité à court terme.
L’industrie est encore à ses débuts
Comme 2022, 2023 sera également une année unique pour les dérivés cryptographiques. Il y aura une augmentation de l’infrastructure d’options centralisée et décentralisée et le développement continu de nouvelles crypto primitives comme les coffres-forts structurés, les options éternelles et les expériences avec des produits dérivés.
L’industrie de la crypto-monnaie s’enfonce davantage dans les marchés réglementés alors qu’elle essaie d’attirer plus d’utilisateurs et est en concurrence avec les sociétés financières traditionnelles existantes comme les maisons de courtage qui permettent déjà aux gens de négocier des actions et d’autres actifs financiers.
La plupart des accords sur les produits dérivés se produisent sur Binance, OKX et Bybit, qui sont basés en dehors des États-Unis et ne sont pas réglementés. Cependant, sur la base des données de CoinGlass, CME Group est le seul marché américain réglementé à avoir gagné du terrain.
En novembre 2022, il était responsable d’environ 10,7% de l’intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin (BTC) et Ether (ETH).
Les grandes entreprises qui achètent continueront d’acheter de petites opérations sur dérivés sous licence
Il devient de plus en plus difficile de dire où se terminent les marchés de détail et où commencent les marchés institutionnels. Les entreprises axées sur la vente au détail achetées par les échanges cryptographiques sont gérées par certaines des entreprises les plus importantes et les plus expérimentées de Wall Street.
En janvier 2021, Coinbase a acheté FairX, une petite bourse à terme à Chicago. L’objectif de l’accord était de faciliter l’accès des traders aux marchés dérivés. Une startup d’échange de contrats à terme axée sur la vente au détail appelée The Small Exchange a également lancé un produit à terme crypto qui nécessite moins d’argent à l’avance. Citadel Securities, Jump et Interactive Brokers ont tous soutenu la société.
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La croissance des marchés dérivés décentralisés
Comme les plateformes centralisées, les contrats à terme perpétuels représentent la majeure partie du volume des dérivés décentralisés. D’abord dirigé par le protocole perpétuel et maintenant par dYdX, le volume quotidien de perps décentralisés est en moyenne de 3 milliards de dollars par jour.
Même si la croissance a été robuste, le volume perpétuel décentralisé représente moins de 5% de l’ensemble du volume des dérivés cryptographiques. Au cours des deux prochaines années, nous nous attendons à ce que ce segment se développe considérablement.
Alors que de plus en plus de projets et de protocoles s’appuient sur des protocoles d’échange perpétuels décentralisés, la valeur des plates-formes qui les prennent en charge continuera de croître. Outre les contrats à terme décentralisés, les options et les produits structurés, les acteurs du marché seront ravis de voir davantage d’innovations crypto-natives telles que des options éternelles développées.
Des protocoles comme Deri, qui offrent à la fois des contrats à terme perpétuels et des options éternelles, permettent aux utilisateurs de négocier des dérivés de manière très native DeFi, leur donnant la possibilité de se couvrir, de spéculer et d’arbitrer, le tout en chaîne.
Les dérivés pourraient attirer des investisseurs plus traditionnels
Les traders institutionnels aiment davantage ces instruments car ils peuvent fournir des rendements stables, similaires aux titres à revenu fixe, et ces transactions sont exécutées avec des stratégies telles que les spreads d’achat haussiers et les appels couverts. En outre, les traders institutionnels peuvent combiner des options d’achat et de vente pour fixer une limite de risque sans risquer la liquidation des transactions sur options.
Fidelity Digital Assets offre désormais à sa clientèle institutionnelle la possibilité d’emprunter en utilisant la crypto comme garantie afin que les grandes entreprises puissent ajouter Bitcoin à leurs actifs plus facilement à l’aide de ces services.
En 2023, il est probable que la cryptographie sera plus facile à utiliser comme garantie pour les activités quotidiennes, ce qui permettra aux entreprises de prendre plus de risques en utilisant des dérivés de crypto-monnaie.
Les dérivés ont joué un rôle déterminant dans le marché haussier de la cryptographie 2020-2021 pour les commerçants de détail et institutionnels. Pour de nombreux investisseurs, emprunter de l’argent et utiliser des produits dérivés est le moyen le plus simple d’augmenter leurs paris sur une variété de positions. Ils peuvent être utilisés dans les actions, les devises et les matières premières, mais leur utilisation dans les crypto-monnaies n’a cessé de croître depuis 2017.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.
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