Le prix du Bitcoin a baissé pendant huit jours consécutifs jusqu’au 13 mai, totalisant une correction de 9,4 %. La dernière fois qu’une telle séquence de défaites s’est produite, c’était le 14 juin 2022, après que la plate-forme de prêt Celsius ait interrompu les retraits et que le FUD – peur, incertitude et doute – ait émergé de la liquidation du prêt de la société de logiciels américaine MicroStrategy à 21 000 $.
Rien de similaire à distance ne s’est produit lorsque Bitcoin (BTC) a retesté le support de 25 800 $ le 12 mai, mis à part la congestion du réseau et l’augmentation des frais de transaction. Les commerçants et les analystes ont émis l’hypothèse qu’une attaque coordonnée visait à provoquer une instabilité du réseau.
Bitcoin est sous attaque DoS. Les frais de transaction élevés sont le problème choisi par l’attaquant, probablement pour rendre le bitcoin inutilisable pour les petits joueurs. pic.twitter.com/0J56liNSGf
— iris.to/jogi (@proofofjogi) 7 mai 2023
Comme l’a souligné l’investisseur et activiste Bitcoin Jogi, des frais élevés rendent probablement le réseau inutilisable pour les petits acteurs, mais ils ont également un impact sur l’utilisation de solutions de mise à l’échelle de couche 2 telles que le Lightning Network, car l’ouverture et la fermeture des canaux de paiement nécessitent des transactions en chaîne. .
Le FUD actuel s’essouffle rapidement
Quelle que soit la raison d’être de la demande croissante d’espace blockchain, au 12 mai, les frais de transaction moyens avaient déjà chuté de 83 % à 5,10 $ par rapport à un pic de 31 $ le 7 mai, selon les données de Blockchain.com. Il convient également de noter que les frais de transaction moyens du réseau Ethereum se sont maintenus au-dessus de 18 $ entre le 5 mai et le 11 mai, selon les données de Blockchair.
Les commerçants se demandent maintenant si Bitcoin peut rebondir au-dessus de 28 000 $ étant donné l’incertitude sur le front de la réglementation cryptographique. Les données sur les contrats à terme et les options de Bitcoin affichent une faiblesse modérée, mais une hausse des prix du BTC pourrait se produire alors que les investisseurs évaluent les probabilités plus élevées d’un défaut de paiement de la dette du gouvernement américain.
L’environnement actuel de taux d’intérêt élevés est bénéfique pour les transactions sur titres à revenu fixe, tandis que les risques de ralentissement économique pèsent négativement sur les actifs risqués tels que Bitcoin. Les traders doivent être particulièrement prudents si les primes des contrats à terme Bitcoin deviennent négatives ou si une augmentation des coûts de couverture à l’aide d’options se produit.
Les contrats à terme Bitcoin restent neutres malgré la correction des prix
Les contrats à terme trimestriels Bitcoin sont populaires parmi les baleines et les bureaux d’arbitrage. Cependant, ces contrats à mois fixe se négocient généralement avec une légère prime par rapport aux marchés au comptant, ce qui indique que les vendeurs demandent plus d’argent pour retarder le règlement.
En conséquence, les contrats à terme BTC sur des marchés sains devraient se négocier avec une prime annualisée de 5 à 10 % – une situation connue sous le nom de contango, qui n’est pas unique aux marchés de la cryptographie.
Les commerçants de Bitcoin ont été extrêmement prudents au cours des deux dernières semaines. D’autre part, la prime des contrats à terme BTC s’est établie à 1 % ou plus même après la correction de 12,7 % sur sept jours qui a culminé avec le creux de 25 830 $ le 12 mai.
La mesure du risque des options Bitcoin est restée neutre
Les traders doivent également analyser les marchés d’options pour comprendre si la récente correction a rendu les investisseurs plus optimistes. Le delta skew de 25% est un signe révélateur du moment où les bureaux d’arbitrage et les teneurs de marché surfacturent pour une protection à la hausse ou à la baisse.
En bref, si les commerçants anticipent une baisse du prix du Bitcoin, la mesure du biais augmentera au-dessus de 7 %, et les phases d’excitation ont tendance à avoir un biais négatif de 7 %.
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Comme indiqué ci-dessus, selon le biais delta des options BTC de 25%, les traders sont devenus de plus en plus baissiers alors que l’indicateur a atteint 4% le 11 mai. Bien que dans la zone neutre, il s’agit d’un contraste frappant avec la semaine précédente, lorsque la métrique flirtait avec sentiment haussier à moins 8%.
Les options et les marchés à terme de Bitcoin suggèrent que les traders professionnels sont moins confiants, ce qui réduit les chances d’un rebond rapide au-dessus de 28 000 $. Pourtant, on pourrait interpréter l’ensemble du mouvement comme haussier puisque la correction de 12,7% n’a pas été en mesure de faire passer les mesures des dérivés BTC de neutre à baissière.
Par conséquent, ceux qui parient sur un piège haussier, ce qui signifie qu’une correction plus profonde du prix du Bitcoin est à venir, seront probablement déçus.
Cet article est à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d’investissement. Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l’auteur seul et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.